---------------------------------
Nick: Nguyen Quan
Thời gian đăng: 07/08/2011
Topic: Quán cơm Index - Bán mọi mặt hàng cổ phiếu từ A tới Z
--------------------------------

Nhận xét chung:
- Cùng với AAM, ABT được đánh giá khá cao trong ngành thủy sản bởi sức mạnh về sản phẩm và nguồn nguyên liệu. Do khá chủ động về nguồn nguyên liệu nên chi phí đầu vào của ABT thấp so với doanh thu, biên lợi nhuận hấp dẫn với doanh thu và thị trường phát triển ổn định;
- Cũng như AAM, ABT quản trị khá tốt về luồng tiền. Với dòng tiền cực mạnh, ABT có thể dễ dàng giảm vay nợ xuống ngay cả trong tình hình khó khăn, giảm được chi phí lãi vay cũng như các lo âu về công nợ;
- Dòng tiền cổ tức cao và ổn định;
- Chính vì vậy ABT giữ giá khá tốt trong thị trường hiện nay, thị giá ABT cao hơn hẳn mặt bằng giá chung;
- Tuy nhiên, với đại cổ đông là SSI, một điều khiến cho các cổ đông nhỏ phiền lòng là ABT thường xuyên sử dụng tiền mặt để đầu tư CK tràn lan và hậu quả là teo kha khá. Lợi nhuận quý II/2011 bị giảm mạnh cũng là do việc chơi chứng tào lao này;
- Với ngành chính vẫn được kỳ vọng tăng trưởng ổn định, dòng tiền vẫn chuẩn nên nếu ABT dừng lại việc đầu tư tài chính thì sẽ là một cổ phiếu khá hấp dẫn để nắm giữ trong thời điểm hiện nay;
- Tuy nhiên, với thanh khoản ABT kém, thị giá cao và danh mục đầu tư tài chính lỗ lã, các NDT không thích rủi ro có lẽ chưa nên nhìn ABT trong ngắn hạn.

KL:
- Việc xếp hạng ABT bị một yếu tố làm nhiễu là việc đầu tư tài chính. Nếu giả định rằng từ nay ABT không đầu tư tài chính nữa thì mức hấp dẫn đầu tư của ABT sẽ là 8.2;
- Nếu ABT tiếp tục vung tiền đầu tư như hiện tại thì dù TTCK hồi phục trở lại, mức hấp dẫn đầu tư của ABT chỉ là 7.6 do độ rủi ro cao;
- TTCK phục hồi trở lại thì với danh mục của mình, ABT hấp dẫn hơn cho đầu cơ ngắn hạn;
- Tóm lại ABT là một địa chỉ đầu tư tạm ổn, tốt cho các NDT thiên về cổ tức và yêu thích ngành thủy sản.
- Giá đầu tư mong chờ của ABT là 35. Mục tiêu trong 3 năm là 80