Có vẻ như cổ phiếu
ngành bất động sản với những tiềm năng bị lãng quên trong giai đoạn
khủng hoảng kinh tế sẽ dần dần lấy lại vị thế đã có trước kia trên TTCK.






Trong các bản phân tích gần đây, nhiều CTCK đặc biệt lưu ý đến nhóm cổ phiếu ngành bất động sản và xây lắp (đã có những động thái nhất định khi liên tục một số cổ phiếu BĐS bị ghìm giá và thông tin hạn chế).


Tiềm năng của nhóm cổ phiếu này không chỉ ở kỳ vọng
thị trường bất động sản sẽ sôi động trong thời gian tới nối tiếp sự
tăng trưởng của TTCK, mà còn vì thị giá hầu hết cổ phiếu bất động sản
chưa phản ánh đúng giá trị đất và các tài sản khác của doanh nghiệp.





Một đặc thù của nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm
yết là bên cạnh hoạt động đầu tư bất động sản, còn có hoạt rộng dịch vụ
khác như xây lắp, thương mại phụ trợ. Trong thời điểm đóng băng của thị
trường bất động sản năm ngoái, tuy lợi nhuận bị giảm sút nhưng ngành
dịch vụ đem lại cho các công ty bất động sản nguồn thu khá ổn định.





Năm 2008, lợi nhuận của CTCP Đầu ư xây dựng số 5
(SC5) chủ yếu do hoạt động dịch vụ xây lắp tạo ra. Theo kế hoạch năm
2009 hoạt động xây lắp cũng đóng góp tới 36 tỷ đồng trong chỉ tiêu 46
tỷ đồng kế hoạch lợi nhuận sau thuế.


Ngoài ra, doanh thu bán Dự án căn hộ Mỹ Long (tại
Hiệp Bình Chánh, Quận Thủ Đức) đóng góp lợi nhuận khoảng 10 tỷ đồng.
Đến thời điểm này, SC5 đã ký hợp đồng nhận thầu trị giá 2.400 tỷ đồng.(lợi nhuận từ xây lắp khoảng 10-20%)






Với số vốn điều lệ 103 tỷ đồng, chỉ cần làm tốt hoạt
động xây lắp SC5 đã có thể hạch toán doanh thu và lợi nhuận tương đương
thu nhập trên mỗi cổ phiếu khoảng 4.000 đồng. So với mức giá 44.000
đồng/cổ phiếu hiện nay thì P/E của SC5 chỉ khoảng 9 - 11 lần.






Trong khi đó, hoạt động đầu tư bất động sản của công
ty này đang có chuyển động lớn chuẩn bị cho thời kỳ sôi động trở lại
của thị trường. SC5 đang đóng cọc nhồi cho dự án chung cư tại Phường
21, Quận Bình Thạnh.





Dự án chung cư cao cấp tại khu đất thuộc Phường 22,
Quận Bình Thạnh nằm đầu cầu Thủ Thiêm, góc đường Nguyễn Hữu Cảnh giáp
ranh Quận 1 sẽ khởi công vào ngày 3/7.





Trong quý III/2009, SC5 khởi công xây dựng 1.000 căn
hộ giá rẻ bán cho Thành phố tại Phường Linh Tây, Quận Thủ Đức (vốn đầu
tư 500 tỷ đồng) và khởi công dự án 220 căn hộ chung cư bình dân Mỹ An
tại đầu cầu Bình Triệu, Quận Thủ Đức (vốn đầu tư 150 tỷ đồng).Lợi nhuận tạm tính cho 2 dự án này là 15%






SC5 còn có 4 héc-ta đất sạch tại Quận 9 với giá vốn
bằng không, vì giá đền bù trước đây rất rẻ, tương ứng với số tiền đền
bù đất làm đường mà Công ty đã nhận.