Đi ngang nhưng vẫn có cơ hội từ sự phân hóa
(Vietstock) – Thị trường tiếp tục một tuần giao dịch khá buồn chán, cả hai chỉ số đều mất điểm trước những quan ngại về nền kinh tế và sự suy yếu của dòng tiền. Đợt tăng điểm khá mạnh vào đầu phiên giao dịch ngày Thứ tư vẫn không đủ để lấy lại niềm tin cho nhà đầu tư. Khối ngoại đã mua ròng trở lại dù khá ít.
Giao dịch thỏa thuận tăng vọt
Tuần giao dịch này thị trường hầu như không có thông tin vĩ mô hỗ trợ, thay vào đó lại xuất hiện khá nhiều thông tin không thuận lợi. Việc giá một số mặt hàng lương thực thực phẩm tiếp tục tăng mạnh đã khiến cho cả người dân và Chính phủ quan ngại. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 7 có thể tăng cao hơn kỳ vọng.
Sự biến động bất ngờ này đã ảnh hưởng mạnh đến tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thị trường đã có một phiên giảm khá mạnh ngay từ đầu tuần và thanh khoản giảm xuống mức rất thấp. Phiên giao dịch ngày Thứ ba, VN-Index tiếp tục lùi sâu khi chỉ số này mất đến 1.84%, còn HNX-Index quay đầu tăng 0.47%. Vào phiên giao dịch Thứ tư, VN-Index dù tăng khá mạnh vào cuối phiên nhưng cuối phiên và chỉ còn tăng 0.22%, còn HNX-Index lại sụt giảm. Phiên giao dịch Thứ năm diễn ra giằng co và cả 2 chỉ số đều biến động trong biên độ hẹp.
Kết thúc 4 phiên giao dịch đầu tuần VN-Index mất 2.56% về mức 418,93 điểm, còn HNX-Index cũng mất 1.32%, về mức 71.88 điểm. Điểm đáng lưu ý khác là thanh khoản của thị trường hết sức ảm đạm. Giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên trên HOSE chỉ đạt 513 tỷ đồng, trong đó có tới 204 tỷ đồng là do giao dịch thỏa thuận. Trên HNX, giá trị giao dịch chỉ đạt trung bình mỗi phiên là 217 tỷ đồng.
Việc giao dịch thỏa thuận tăng vọt được giải thích do có thể các tổ chức đã “đảo hàng” sau khi chốt báo cáo tài chính soát xét 6 tháng. Ngoài ra, việc một số công ty chứng khoán chuyển doanh mục tự doanh của mình sang tổ chức khác cũng khiến giao dịch thỏa thuận tăng vọt.
Trong thời gian gần đây doanh mục tự doanh của công ty chứng khoán cũng liên tục bán ròng. Tính từ ngày 04 đến 13 tháng 7, khối tự doanh bán ròng gần 342 tỷ đồng. Mặc dù có thể một phần lượng bán ròng này có thể thực hiện qua giao dịch thỏa thuận nhưng điều này cũng ảnh hưởng phần nào đến tâm lý và cung cầu trên thị trường.
Sau khi liên tục bán ròng trước đó tuần này khối ngoại mua ròng nhẹ. Trong 5 phiên đầu tuần, khối ngoại mua ròng 8.5 tỷ đồng và 1,6 tỷ đồng trên HOSE. Cổ phiếu bị khối ngoại mua ròng vẫn là các mã quen thuộc như FPT, REE còn bán khá mạnh STB và SSC.
Chờ chính sách và thông tin về lạm phát
Tuần giao dịch tới thị trường trông chờ những thông tin về lạm phát và chính sách vĩ mô. Giá cả hàng hóa tiếp tục là một chủ đề nóng và ảnh hưởng đến thị trường. Chúng tôi cho rằng mức tăng CPI tháng 7 có thể cao hơn mức 1% và điều này sẽ ảnh hưởng không tốt đến thị trường.
Một thông tin đáng quan tâm khác là tuần tới Ủy ban Thường vụ Quốc hội sẽ có quyết định chính thức trong việc có đề xuất Quốc hội việc miễn, giảm, giản thuế theo kiến nghị của Chính phủ hay không. Dù hiện tại kiến nghị này đang bị “đặt lên bàn cân” tuy nhiên khả năng sẽ được đề xuất vẫn khá cao. Do vậy, thị trường có thể đón nhận thông tin tích từ chính sách này.
Ngoài các vấn đề vĩ mô trong nước nói trên, chứng khoán Việt Nam còn chịu ảnh hưởng bởi biến động vĩ mô thế giới. Việc giá vàng tăng vọt lên mức cao nhất trong lịch sử cùng với sự quan ngại về kinh tế thế giới có thể là một thông tin không thuận lợi.
Phân tích diễn biến tâm lý và động thái thị trường trong tuần cũng cho thấy vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu tích cực trên thị trường. Thanh khoản giảm mạnh, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cũng với nhiều trụ cột bị rơi vào chu kỳ điều chỉnh sẽ khiến cho thị trường ít có cơ hội tăng trưởng. Tuy nhiên, hiện tượng phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu như trong thời gian gần đây có thể được duy trì.
Về quan điểm đầu tư chúng tôi giữ quan điểm thận trọng vẫn cần thiết trong giao đoạn hiện nay khi chưa xuất hiện những tín hiệu rõ ràng về sự phục hồi của thị trường. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư lướt sóng vẫn có thể nhiều cơ hội từ sự phân hóa của thị trường.
Thị trường dưới góc độ phân tích kỹ thuật
Về mặt phân tích kỹ thuật, sau khi giao dịch “lình xình” trong tuần trước, VN-Index vẫn chưa có đấu hiệu tích cực hơn. Đây là điều mà mô hình descending triangle bị phá vỡ 2 tuần trước muốn nói.
Xu Hướng

VN-Index

HNX-Index

Ngắn hạn (30 ngày)
Ngang
Ngang
Trung hạn (5 tháng)
Giảm
Giảm
Dài hạn (1 năm)
Giảm
Giảm

VN-Index vẫn còn rủi ro giảm sâu
Tâm lý thị trường sau hơn một tháng bị kìm nén trong mô hình descending triangle đã được giải phóng trong các phiên vừa qua, mặc dù theo chiều hướng xấu. Vấn đề hiện tại của VN-Index vẫn là khối lượng giao dịch thấp, khiến VN-Index di chuyển chậm chạp. Nếu khối lượng không được cải thiện, sẽ khó cho VN-Index hình thành các sóng tăng hay giảm mạnh.
Trong các phiên tới, với các dấu hiệu xấu hiện tại, VN-Index có thể sẽ giảm sâu hơn. Tuy nhiên, cây nến hammer hình thành ngày hôm qua nhiều khả năng giúp thị trường đảo chiều nhẹ. VN-Index có thể hồi phục về ngưỡng kháng cự nhỏ trước đó tại 430.
Trong ngắn hạn, VN-Index có thể rơi lại về mức đáy trước đó tại 371. Ở mặt ngược lại, với xu thế đi ngang, mặc dù có xác suất thấp hơn nhưng VN-Index có thể hồi phục lại ngưỡng kháng cự mạnh 450-460.
Trong dài hạn, xu hướng của VN-Index vẫn đang là một dấu hỏi. Diễn biến gần đây khiến chúng tôi duy trì quan điểm tiêu cực đối với VN-Index. Nhà đầu tư vẫn nên thận trọng với xu hướng thị trường trong thời gian này.

Xác suất giảm mạnh trên HNX thấp
Khác với VN-Index, không có sự giằng co đáng kể quyết liệt nào giữa bên bán và mua trên HNX-Index trong thời gian qua. Tâm lý nhà đầu tư vẫn bi quan sau hơn một năm giảm liên tục. Bên bán khá dễ dàng đẩy HNX-Index đỉnh 82.48 trước đó xuống mức 71.88 vào phiên Thứ năm, tương ứng mất 12%.
Trong các phiên tới, HNX-Index nhiều khả năng giảm sâu hơn. Ở mặt ngược lại, với xác xuất thấp hơn, HNX-Index có thể hồi phục về ngưỡng kháng cự nhỏ 75. Trong ngắn hạn, với xu thế đi ngang, chúng tôi cho rằng HNX-Index sẽ dao động trong vùng 66-82.
ACBS cho biết trong dài hạn vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với HNX-Index. Với việc gần 100% cổ phiếu thành viên đang giao dịch dưới đường trung bình 200 ngày, HNX-Index đang ở trong vùng quá bán và là cơ hội tích lũy cổ phiếu cho nhà đầu tư.

Viết Vinh (Theo ACBS)



Xem bài viết: Đi ngang nhưng vẫn có cơ hội từ sự phân hóa