EIB chào sàn giá 28.000 có phải là quá rẻ?

Ngày 27/10, NHTMCP Xuất nhập khẩu VN (EximBank – EIB) lên sàn được xem là một dấu mốc quan trọng đối với nhà đầu tư trên TTCK. Cùng với MB, EIB là hàng "hot" trên OTC, được săn lùng ráo riết, nhất là khi thị trường niêm yết nóng lên khiến thanh khoản của EIB luôn ở mức cao nhất nhì trên OTC. Sau khi lên sàn, EximBank có giữ được ngôi vị là “cổ phiếu vua” trên thị trường? DĐDN đã có cuộc trao đổi với một số chuyên gia xung quanh sự kiện này.

- Cổ phiếu của EIB có tạo nên đột phá về tính thanh khoản trên thị trường ?

King Yoong Cheah:
ACA,CFA - GĐ Phòng nghiên cứu phân tích Cty Kim Eng

Ông King Yoong Cheah:

Vốn điều lệ hiện nay của EximBank là 8.800 tỷ đồng, với mức giá 2,8 thì vốn hóa tương đương trên sàn sẽ là 24.640 tỷ đồng, chỉ thấp hơn NHTMCP Á Châu (ACB) khoảng 1.400 tỷ đồng. EximBank sẽ nằm trong top 10 cổ phiếu có mức vốn hóa lớn nhất tại Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM (HoSE) và sự biến động của cổ phiếu này sẽ ảnh hưởng mạnh đến diễn biến của VN -Index. Nếu duy trì được tính thanh khoản như trên thị trường OTC, EximBank chắc chắn sẽ trở thành cổ phiếu mang tính dẫn dắt tương tự như STB, ACB.

Ông Nguyễn Minh Tuấn:

Cách đây hai năm về trước, khi lựa chọn cổ phiếu ngân hàng, nhà đầu tư chỉ có lựa chọn giữa hai mã STB và ACB. Năm nay sự lựa chọn đã tăng thêm nhờ sự góp mặt của các cổ phiếu mới như: VCB, CTG và SHB. Nhưng có thể nói, dòng tiền dành cho cổ phiếu ngân hàng vẫn tập trung tại ACB và STB. Do vậy EximBank – một cổ phiếu thanh khoản hàng đầu trên OTC lên sàn sẽ kỳ vọng tạo thế vững chãi với ACB và STB. Nhìn rộng hơn, vai trò dẫn dắt thị trường của nhóm cổ phiếu tài chính sẽ tiếp tục được củng cố sau khi EximBank được niêm yết. Nếu EximBank lên sàn tạo được cú hích mạnh mẽ, chắc chắn sẽ hỗ trợ đáng kể cho những cổ phiếu còn lại.

Bà Hoàng Thị Hoa:

Nguồn cung này hút lượng tiền lớn, tạo sức ép lên thị trường trong ngắn hạn, song cũng giúp tăng thanh khoản và sức hấp dẫn cho thị trường trong dài hạn. EximBank lên sàn sẽ dẫn đến những sự thay đổi mang tính tích cực, từ khả năng quản trị đến sự minh bạch, hiệu quả hoạt động... Điều này tạo sự cạnh tranh theo chiều hướng tích cực, nhất là những ngân hàng có dự định niêm yết trong tương lai gần.

- Nhiều nhận định cho rằng, việc số lượng lớn cổ phiếu EIB niêm yết và sắp tới là MB sẽ pha loãng cổ phiếu ngân hàng ?

Ông Nguyễn Minh Tuấn:


Nguyễn Minh Tuấn: GĐ nghiên cứu, tư vấn Cty Chứng khoán SBBS


Mỗi ngày cổ phiếu này được giao dịch trên thị trường OTC với khối lượng khoảng 2 triệu cổ phiếu. Và như vậy, khối lượng giao dịch tại HoSE sau khi EximBank lên sàn có thể được bổ sung nguồn tiền khá lớn. Những Cty chứng khoán trước đây không chủ trương thực hiện môi giới cổ phiếu EximBank nay sẽ được bổ sung một khoản phí giao dịch đáng kể từ những cổ đông của ngân hàng này. Thị trường OTC tại TP HCM cũng trầm lắng, bình lặng hơn. Những người môi giới EximBank trước kia hoặc bỏ hẳn nghề hoặc chuyển sang tìm các ngân hàng khác như Đông Á, MB, Phương Nam... nhưng khối lượng giao dịch không lớn. Cũng đã có một số cổ phiếu có thể đóng vai trò thay thế EximBank trên thị trường OTC nhưng dường như chưa cổ phiếu nào đạt chuẩn “vượt mặt” EIB.

Bà Hoàng Thị Hoa:

Không chỉ tác động trong nhóm cổ phiếu ngân hàng, EximBank cũng sẽ tạo hiệu ứng cho giá cổ phiếu của những DN đang nắm giữ EximBank như REE, KDC và cả ACB. Quý III vừa qua, KDC từ mức 4,0 đã tăng 250% lên mức đỉnh 10,0. Nguyên nhân dẫn đến sự bứt phá của KDC chính là yếu tố mùa vụ trong kinh doanh, nhưng cũng không loại trừ việc CTCP Kinh Đô là cổ đông lớn của EximBank. Hiện nay, nhà đầu tư nước ngoài đang sở hữu 25% cổ phần tại EximBank và đây cũng là lợi thế so với STB và ACB vì còn dư room 5%. Sự quan tâm từ phía các nhà đầu tư nước ngoài đối với EximBank nói riêng và ngành ngân hàng nói chung đã được nhìn thấy từ lâu. Sự quan tâm của họ dành cho EximBank nhiều khả năng sẽ khác đối với VietinBank hay Vietcombank.

Ông King Yoong Cheah:

Chúng tôi không loại trừ khả năng sức tăng trưởng giá của một số cổ phiếu ngân hàng hiện nay sẽ bị ảnh hưởng khi ngày càng nhiều ngân hàng niêm yết cổ phiếu trên thị trường giao dịch. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn tin tưởng vào triển vọng phát triển của ngành ngân hàng do mức độ thâm nhập thị trường tính trên số lượng tài khoản cá nhân so với dân số hiện nay tại VN còn rất thấp. Chính vì vậy, chúng tôi cho rằng cổ phiếu ngân hàng VN sẽ tiếp tục được giao dịch ở mức P/B tương đối cao hơn so với cổ phiếu ngân hàng của các nước trong khu vực. Việc niêm yết cổ phiếu EximBank theo chúng tôi sẽ không là lực cản cho sự đi lên của thị trường trong dài hạn. Chúng tôi dự báo VN-Index sẽ đạt mức 680 điểm vào cuối năm.

- Mức giá 28.000 đồng có hấp dẫn ?

Ông King Yoong Cheah:

Với mức giá tham chiếu 28.000 đồng/cổ phiếu trong ngày giao dịch đầu tiên, EximBank sẽ nằm trong nhóm những cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất hiện nay. Rất khó khẳng định xu hướng giá của cổ phiếu này, do thị trường hiện nay chủ yếu biến động theo tâm lý. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng EximBank đang được định giá ở mức giá hấp dẫn và có nhiều khả năng tăng trưởng giá gắn liền với xu hướng tăng của thị trường và triển vọng phát triển của ngân hàng. Chúng tôi đưa ra dự báo cho cổ phiếu EIB với giá mục tiêu 36.500 đồng/cổ phiếu, dựa trên mức P/B 2010 là 2,3 lần (thấp hơn 15% so với P/B trung bình của ngành). Do đó, chúng tôi cho rằng 28.000 là mức giá hấp dẫn đối với cổ phiếu EIB.


Hoàng Thị Hoa:
GĐ nghiên cứu Cty Chứng khoán Bản Việt


Bà Hoàng Thị Hoa:

Các chỉ số định giá cũng cho thấy mức giá từ 2.8 là hoàn toàn phù hợp với EximBank và cơ hội tăng giá cổ phiếu này vẫn còn nhiều khả năng.

Ông Nguyễn Minh Tuấn:

Giá này sẽ tác động đến các cổ phiếu ngân hàng, tạo áp lực cho cung của cổ phiếu ngân hàng. Nói đến khả năng tăng giá, cũng không thể không nhắc đến dòng tiền mang tính chất đầu cơ. Nhưng liệu dòng tiền nóng có sẵn sàng tham chiến tại EximBank hay không vẫn là một câu hỏi lớn vì cho đến giờ, vẫn chưa thấy những nhóm đầu cơ, hay thậm chí các tổ chức đủ sức cung tiền để đẩy cổ phiếu này tăng mạnh. TTCK hiện nay cũng không quá nóng để tất cả nhà đầu tư nắm giữ EximBank không bán ra nhưng cũng không đến mức quá xấu để bán tháo. Với giá chào sàn 28.000 đồng, tất cả các bên đều có lợi, nhà đầu tư có thể chốt lời thu tiền và giải ngân tiếp tục.

- Xin cảm ơn các ông, bà !