IDI - Hướng đến mức giá mục tiêu 23,100 đồng/cp

[tintucsukien]

IDI - Hướng đến mức giá mục tiêu 23,100 đồng/cp
(Vietstock) - Theo phân tích của Công ty chứng khoán Thăng Long (TLS), giá cổ phiếu IDI có khả năng đạt 23,100 đồng/cp với EPS vào khoảng 3,200 đồng/cp trong ngắn hạn dựa trên giả định thị trường xuất khẩu cá tra tăng trưởng tốt và các dự án của IDI bắt đầu ghi nhận doanh thu và lợi nhuận.

Ngày 30/6, CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia (HOSE: IDI) chính thức niêm yết 38 triệu cổ phiếu tại Sở GDCK TPHCM (HOSE) với giá tham chiếu 18,000 đồng/cp.
Những bước đi vững chắc
IDI được thành lập bởi CTCP Đầu tư và xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang (HOSE: ASM) vào năm 2003 với số vốn ban đầu là 29 tỷ đồng. Đến cuối năm 2010, vốn điều lệ của IDI đã tăng lên gần 10 lần đạt 380 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh chính hiện nay của IDI là nuôi trồng và chế biến thủy sản xuất khẩu (cá tra) và kinh doanh bất động sản. Hoạt động chế biến xuất khẩu cá tra của Công ty sẽ là ngành kinh doanh mũi nhọn trong giai đoạn hiện tại. Bên cạnh đó, IDI cũng sẽ tập trung nguồn lực để phát triển mảng kinh doanh bất động sản, và mục tiêu đến 2015, cổ phiếu của công ty IDI sẽ được biết đến như cổ phiếu của một công ty bất động sản.
Năm 2010, hoạt động kinh doanh thủy sản chiếm 68% trong lợi nhuận gộp của IDI, đóng góp hơn 138 tỷ đồng. Hoạt động đầu tư xây dựng hạ tầng và kinh doanh bất động sản đầu tư chiếm 25% lợi nhuận gộp, đóng góp hơn 49.6 tỷ đồng. Trong tương lai gần, IDI sẽ đầu tư chiều sâu cho hoạt động kinh doanh thủy sản nhằm nâng cao giá trị sản phẩm và tiếp tục thực hiện các dự án bất động sản dựa trên lợi thế sở hữu quỹ “đất sạch” khá lớn.
IDI hiện có nhà máy chế biến thủy sản đông lạnh số 1công suất thiết kế 600 tấn nguyên liệu/ngày, nhà máy đóng gói và bảo quản với hệ thống kho lạnh có sức chứa 4,600 tấn thành phẩm. Hiện tại, công ty đang khai thác khoảng 50% công suất thiết kế của nhà máy này, với kim ngạch xuất khẩu đạt 40 triệu USD năm 2010 và dự kiến đạt trên 50 triệu USD trong năm nay. Hiện sản phẩm thủy sản của IDI đã được đa dạng hóa, ngoài mặt hàng cá tra truyền thống còn có sản phẩm cá rô đồng, lươn, tôm càng xanh, v.v… Riêng sản phẩm cá tra, ngoài các mặt hàng thông thường như fillet, cá cắt khúc, cá nguyên con, IDI còn đang tập trung sản xuất các mặt hàng cao cấp không xử lý phụ gia, đóng túi lẻ để phục vụ cho hệ thống nhà hàng và siêu thị trong, ngoài nước.
Ngoài ra, nhằm hướng đến tự chủ nguồn nguyên liệu, IDI đã xây dựng vùng nuôi 41ha ở An Giang và Đồng Tháp. Liên kết với 55 hộ nuôi với sản lượng dự kiến 18,000 tấn nguyên liệu/năm chủ động 55% nguyên liệu sản xuất cho cả năm. Trong đó, hai vùng nuôi cá của công ty tại An Thạnh Trung, Chợ Mới, An Giang và Tân Phước, Ðồng Tháp đã được chứng nhận Global GAP vào tháng 01/2011.
Theo thống kê của Hiệp hội chế biến và xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP), xuất khẩu cá tra năm 2010 của IDI xếp vị trí thứ 10 trong số các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra cá basa của Việt Nam. Đến cuối 2010, IDI có 82 khách hàng tại 45 quốc gia thuộc năm châu lục. Thị trường xuất khẩu của công ty gồm 5 khu vực chính: Châu Phi, Ðông Nam Á, Châu Âu, Trung Ðông và Nam Mỹ, trong đó xuất khẩu sang Châu Âu chiếm tỷ trọng lớn nhất. Kim ngạch xuất khẩu của IDI tăng trưởng mạnh qua các năm, từ mức 11.45 triệu USD vào năm 2008 đã tăng lên hơn 3 lần đạt mức 40 triệu USD vào năm 2010 và kế hoạch đặt ra năm 2011 sẽ đạt kim ngạch xuất khẩu là 50 triệu USD.
Với mục tiêu khép kín chu trình sản xuất nhằm giảm giá thành tăng sức cạnh tranh, tăng lợi nhuận, tháng 03 năm 2011 IDI đã khởi công nhà máy tinh luyện dầu cá Công suất: 100 tấn nguyên liệu/ngày nhằm tận dụng nguồn dinh dưỡng lớn từ mỡ cá tra, cá basa như: Axít béo EPA, DHA và các Vitamin A, D, E để tinh luyện sản phẩm dầu thực phẩm không qua chế biến như dầu trộn Salad, nước sốt, dầu dùng chế biến với các loại thực phẩm khác và dầu viên cá bổ sung dinh dưỡng dùng trong dược phẩm v.v... Đây cũng là nhà máy tinh luyện mỡ cá tra thành dầu thực phẩm đầu tiên trên thế giới. Dự kiến, nhà máy sẽ được đưa vào sử dụng vào tháng 04 năm 2012 với kỳ vọng hàng năm mang về lợi nhuận 180-200 tỷ đồng cho IDI.
Ngoài ra, công ty cũng đã có kế họach đầu tư vùng nguyên liệu 35ha tại huyện Lai Vung và 25 ha tại huyện Thanh Bình tỉnh Đồng Tháp nhằm tăng khả năng tự chủ khỏang 40% nguyên liệu sản xuất và đầu tư 100 tỷ đồng xây dựng Nhà máy thức ăn thủy sản công suất 120,000tấn/năm đáp ứng nhu cầu thức ăn thủy sản cho vùng nuôi hiện tại của công ty. Hiện IDI cũng đang lập dự án đầu tư Nhà máy chế biến thủy sản số 2 công suất 300 tấn nguyên liệu/ ngày. Dự kiến nhà máy sẽ được khởi công vào cuối năm nay và hoàn thành vào tháng 11 năm 2012, vận hành thử trong năm 2012 và đưa vào sản xuất năm 2013.
Bảng so sánh hiệu quả hoạt động của các công ty trong ngành

*Mức bình quân chung của ngành chỉ tính đối với các doanh nghiệp niêm yết và kết quả kinh doanh không bị âm trong năm 2010 (không tính IDI và FBT)

Phát triển nhờ khai thác lợi thế của vùng
Cụm công nghiệp Vàm Cống-đại bản doanh của IDI nằm bên bờ sông Hậu, cách TP.Long Xuyên khỏang 10km, cách TP.Cần Thơ khỏang 50km. Nơi đây được xem là “cái rốn” của vùng nguyên liệu nông sản của khu vực ĐBSCL vì là vùng lõi các địa phương có vùng nông sản lớn như: An Giang, Đồng Tháp, TP.Cần Thơ. Khu vực Cụm công nghiệp Vàm Cống có mớm nước sâu tự nhiên có thể tiếp nhận tàu trọng tải lớn rất thích hợp để phát triển cảng bốc dỡ hàng hóa quy mô lớn. Nhằm phát huy lợi thế này, IDI đã có nhiều năm nghiên cứu và lập thủ tục pháp lý để đầu tư xây dựng cảng tiếp nhận tàu trọng tải lớn với vốn đầu tư 1,500 tỷ đồng, diện tích 157 ha để phục vụ cho việc xuất nhập khẩu hàng hóa cho Cụm công nghiệp và khu vực Đồng bằng sông Cửu Long.
Hiện tại, IDI đang phối hợp cùng ASM hoàn tất các thủ tục pháp lý để tiến hành đầu tư với định hướng đến 2020 sẽ hòan tất giai đoạn 1 với diện tích khoảng 80.4 ha bao gồm kho bãi tồn trữ, phân phối hàng; 2 cầu cảng chiều dài 640m phục vụ tàu hàng tổng hợp; container 5,000 – 10,000DWT và xuất khẩu. Xen giữa các khu bến chính là các bến cho phương tiện thủy nội địa, tổng chiều dài 1,000 m. Đây được xem là dự án có quy mô lớn nhất, kỳ vọng doanh thu đạt cao nhất của IDI trong trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, IDI cũng đang triển khai dự án khu đô thị phía Nam thị trấn Lấp Vò, tỉnh Đồng Tháp với quy mô hơn 28h. Dự án có tổng mức đầu tư 147.38 tỷ đồng với hình thức xây dựng mới cơ sở hạ tầng và phân lô bán nền. Dự kiến, dự án này được triển khai ngay trong năm 2011 và hoàn thành vào năm 2014.
Ngòai ra, IDI cũng đang chuẩn bị khởi động các dự án gồm Trung tâm thương mại huyện Lấp Vò (17.37ha), khu đô thị mới Sao Mai-Mỹ Tân (50ha) và nghiên cứu thực hiện dự án chế biến xuất khẩu gạo, dự án ép trấu thành củi cung cấp nguyên liệu chính cho lò hơi tại nhà máy Trisedco. Các dự án này nhằm phát huy lợi thế vùng nguyên liệu sẵn có và nguyên liệu tái sinh để gia tăng lợi nhuận cho công ty và góp phần bảo vệ môi trường, sản xuất sạch hơn.
Tổng hợp kế hoạch doanh thu và lợi nhuận dự kiến của IDI năm 2011

Huỳnh Văn Khởi



Xem bài viết: IDI - Hướng đến mức giá mục tiêu 23,100 đồng/cp

[tintucsukien]

Trên sàn có cả đống con EPS forward 3000-4000 cổ tức trên thị giá dự kiến cao hơn 15% mà đang giao dịch với giá tầm 1x. Cá biệt có chú đang ở mức 10.000 đồng.


Xem bài viết: IDI - Hướng đến mức giá mục tiêu 23,100 đồng/cp

[tintucsukien]

Nếu tôi không nhầm thì TLS là đơn vị tư vấn niêm yết cho IDI. Là một nhà đầu tư, tôi hơi nghi ngờ về tính khách quan của đánh giá trên. Ngay khi IDI chưa giao dịch mà đã có tin nhà đầu tư lớn đăng ký bán 2 triệu cổ phiếu.

Việc nên đầu tư hay không là tùy mỗi người nhưng tôi không nghĩ đây là một mã có nhiều hứa hẹn trong ngắn hạn.


Xem bài viết: IDI - Niềm kỳ vọng của nhà đầu tư