Thị trường này có phải là sòng bạc hay không?

Trả lời câu hỏi này sẽ tùy thuộc vào vị trí của mỗi nhà đầu tư. Nhưng với mình chắc chắn nó không phải là cờ bạc, mặc dù có yếu tố xác suất trong đó.

Nhiều nhà đầu tư đã và đang thua lỗ 30% thậm chí tới 50% nếu mua từ đỉnh trong đợt vừa rồi. Một số thậm chí dùng margin đã bị loại ra khỏi cuộc chơi với hơn một nửa số tài sản đã ra đi. Của đau con sót, và với sự mất mát như vậy nhiều nhà đầu tư sẽ cay cú rời bỏ cuộc chơi với quan điểm thị trường chứng khoán này có phần giống như sòng bạc.

Trên thị trường chứng khoán, trong ngắn hạn hoạt động đầu cơ thì tiền sẽ chạy từ túi người này sang túi người kia, chứ nó không tự nhiên sinh ra và tự nhiên mất đi. Bạn mua thấp bán cao thì có lãi, tương đương với việc người nào mua cao bán thấp sẽ bị thua lỗ.

Như mình đã nói rất nhiều lần, trong ngắn hạn thị trường cực kỳ khó dự đoán. Thị trường dao động như một cô gái mới lớn đỏng đà đỏng đảnh, tâm lý biến đổi thất thường. Cung cầu thay đổi kéo theo lãi lỗ sẽ khiến nhà đầu tư bị giao động rất mạnh. Kéo theo hàng loạt hoạt động kéo lên xả xuống khiến thị trường chạy quá đà. Hoạt động tăng giảm thất thường này diễn ra cả trăm năm nay trên thị trường chứng khoán, và hiếm có ai đoán được chính xác, dù với bản thân mình cũng vậy.

Thông qua hoạt động định giá mình đã thấy rất nhiều cổ phiếu, đặc biệt là Bluechip quá đắt đỏ. Mình đánh giá rủi ro rất lớn và đã liên tục cảnh báo mọi người một vài tháng trước là sẽ có điều chỉnh, mà điều chỉnh nhà đầu tư sẽ thiệt hại rất nặng lề.

Rõ ràng trong dài hạn thị trường hoạt động có cơ sở của nó. Bạn mua một cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, tương đương với việc bạn sở hữu doanh nghiệp. Và để doanh nghiệp đó làm ăn có kết quả thì bạn cần thời gian hàng quý, hàng năm chứ không phải trong vài ngày. Giá cổ phiếu sẽ tăng khi doanh nghiệp làm ăn tốt, nếu khả năng bạn có, bạn có thể phân tích đánh giá doanh nghiệp để mua và giữ. Nếu không có khả năng đó bạn có thể nhờ môi giới của bạn đánh giá và tư vấn giúp. Khi doanh nghiệp tốt, làm ăn có kết quả tốt theo thời gian thì cổ phiếu sẽ tăng giá, nếu bạn mua với giá hợp lý thì chắc chắn bạn sẽ có lãi. Rõ ràng hoạt động đầu tư này có phải là cờ bạc hay không? Câu trả lời chắc chắn là không rồi.

Mặc dù vậy đầu tư giá trị dài hạn cũng không phải là bài toán đơn giản. Nếu bạn chọn sai công ty, bạn định giá sai thì càng nắm giữ lâu bạn càng thiệt hại rất nặng lề, thậm chí mất cả tài sản. Những người đầu tư giá trị dài hạn thường sẽ ít khi chú ý tới bảng điện, mà chỉ chú ý tìm kiếm doanh nghiệp. Mình thường ít chú ý tới chu kỳ giao đông của thị trường, vì nó không có nhiều ý nghĩa, có chăng chú ý đến nó chính là tìm kiếm cơ hội mua được cổ phiếu ở giá tốt. Nếu chọn sai cổ phiếu thì đúng là tự sát đối với hoạt động đầu tư giá trị.

Vậy đầu tư ngắn hạn hay đầu cơ thì sao? Mình không phê phán nó, nhưng để có kết quả tốt như đầu tư với sự phân tích, đánh giá, định giá doanh nghiệp thì chắc chắn nó sẽ khó có thể so sánh được. Trò chơi đầu cơ là trò chơi tâm lý, bạn phải dự đoán được đối thủ của bạn đang nghĩ gì và hành động như thế nào để đi trước một bước. Nhưng trong chúng ta ai có khả năng đó? Hầu như không ai trong chúng ta có khả năng đó. Nếu bạn nghĩ rằng bạn có thì có khả năng bạn đang tự lừa dối bản thân bạn. hihi

Đầu tư ngắn hạn vẫn có thể có được cơ hội thành công, nhưng nó phải tùy từng thời điểm. Bản thân mình có lướt và khuyến nghị lướt, nhưng về dài hạn hiệu quả nó không cao bằng mua và nắm giữ dài hạn. Nếu ai kiên nhẫn chờ thời điểm tốt để lướt thì mình nghĩ mới có cơ hội để thắng được.

Mấy hôm nay nhiều nhà đâu tư có hỏi liệu có xảy ra khủng hoảng hay suy thoái không? Thị trường liệu có vào chu kỳ giảm sâu và dài hạn hay không? Với hơn chục năm nghiên cứu về kinh tế học, nhất là về lý thuyết giá trị, tăng trưởng, chu kỳ và khủng hoảng thì mình khẳng định là chưa có những dấu hiệu nguy hiểm đó. Đây đơn giản chỉ là một đợt điều chỉnh sâu sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng quá nóng, đặc biệt ở bluechip. Nhưng mình chỉ đánh giá là giảm ngắn hạn, chứ không phải bước vào thời kỳ giảm dài hạn. Với các cổ phiếu vừa và nhỏ đang làm ăn tốt cửa tăng vẫn còn cực kỳ rộng rãi, nhiều bluechip cũng về vùng hợp lý để mua cho cả năm tới. Không có lý do gì phải rời thị trường ở thời điểm tốt như thế này cả.

Đàm Văn Vĩ.

Chuyên viên môi giới cao cấp.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam.
Tầng 5A, Toàn nhà BIDV, 194 Trần Quang Khải, Hoàn Kiếm, Hà Nội.

Điện thoại: 0962965068
Email: vi.dam@yuanta.com.vn