Kính gửi: Anh/Chị,

BẢN TIN KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ NGÀY 17/01/2018​


1. Cập nhật cổ phiếu VGC:

- Theo kết quả kinh doanh sơ bộ của VGC, mặc dù doanh thu năm 2017 không đổi ở mức 8.200 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế tăng 16% YoY lên 892 tỷ đồng. Lợi nhuận tăng chủ yếu là nhờ lợi nhuận tăng từ mảng kính xây dựng và bất động sản của công ty mẹ. Lợi nhuận trước thuế công ty mẹ tăng trưởng 22%YoY trong năm 2017, chiếm khoảng 80% mức tăng lợi nhuận hợp nhất của công ty. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2017 thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng 57%YoY trong 6 tháng đầu năm 2017 và 39%YoY trong 9 tháng đầu năm 2017.
- Trong năm 2018, công ty cẩn trọng đặt kế hoạch tăng trưởng, với doanh thu và lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 9.000 tỷ đồng và 1.000 tỷ đồng, tương ứng tăng 10-12% so với năm 2017. Công ty mẹ ước tính đóng góp 70% tăng trưởng lợi nhuận.
- Động lực tăng trưởng chính sẽ tiếp tục từ mảng bất động sản, ước tính tăng 30% YoY và đóng góp 40% lợi nhuận trước thuế năm 2018. Công ty ước tính cho thuê 120 ha diện tích khu công nghiệp vào năm 2018, tăng từ 90 ha vào năm 2017. Việc mở rộng các KCN Yên Phong, Đồng Văn IV, Phú Hà và KCN Đông Mai có thể tăng thêm 20-25 ha trên thị trường cho thuê.
- Mảng kính xây dựng là mảng đóng góp lợi nhuận lớn thứ hai và công ty đặt kế hoạch tăng trưởng 6,5% YoY chủ yếu nhờ kéo dài thời gian hoạt động của công ty liên kết của VGC là công ty kính Việt Nhật VFC, công ty này đã 5 tháng ngừng hoạt động trong năm 2017 nhưng dự kiến sẽ hoạt động trở lại trong năm 2018. Ngoài ra, việc thay thế CNG bằng FO vào giữa năm 2018 và tăng sản lượng kính cản nhiệt low-e cũng là yếu tố tích cực hỗ trợ biên lợi nhuận của phân khúc này.
- Trong 2 năm tới, Chính phủ đã có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu tại VGC (Bộ Xây dựng là đại diện), từ 53,95% xuống 36% vào năm 2018, và sẽ giảm xuống 0% vào năm 2019. Đợt thoái vốn năm 2018 ước tính diễn ra vào tháng 4 thông qua đấu giá công khai. Công ty cũng có kế hoạch chuyển niêm yết từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội sang Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào năm 2018.

2. CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ:




Chúc Anh/Chị đầu tư thành công!