Trích dẫn Gửi bởi abc2411 Xem bài viết
Thầy cho em hỏi mô hình S&P về financial risk thầy gửi thì số liệu đầu vào là lấy trên báo cáo tài chính hợp nhất đúng k thầy? Tinh huống các chỉ số tài chính trên BCTC hợp nhất tốt nhưng trên BCTC của công ty mẹ lại khá bình thường do hợp nhất với các cty con mà các cty con có tình hình tài chính tốt thì khi đó nên nhận định như thế nào?
Trong trường hợp này thì triển vọng dài hạn của công ty mẹ phụ thuộc quá nhiều vào công ty con hoặc công ty liên kết. Điển hình là VEA, bị phụ thuộc vào các liên doanh với Toyota, Honda và Ford chứ core business của VEA thì kém. Như vậy những con này chỉ an toàn chứ không có triển vọng dài hạn quá tốt. Vì vậy, chỉ nên coi chúng như những lựa chọn tạm thời khi chưa có hàng ngon thui.

Mặt khác, bạn cũng cần coi thử xem ROE có bị giảm dần qua các năm hay không. Nếu có thì giá cũng khó mà tăng được cho dù các chỉ số đều ở mức lý tưởng vì doanh nghiệp đang tự thụt lùi so với chính nó. VNM đang bị hiện tượng này. Dù ROE rất cao (hơn 30%) nhưng lai giảm đều trong 4-5 năm gần đây khiến nhiều nhà đầu tư (đặc biệt là các định chế tài chính) cảm thấy thất vọng.