#IDC – Phát triển quỹ đất để duy trì tăng trưởng

Kết quả kinh doanh 2024: Doanh thu từ cung cấp dịch vụ KCN ghi nhận tăng trưởng đáng kể.

Áp dụng phương pháp tổng hợp (Sum-of-the-parts), chúng tôi ước tính giá mục tiêu cho cổ phiếu IDC là 60.100 đồng/cổ phiếu. Mức giá này cho thấy tiềm năng tăng giá khoảng 12% so với giá đóng cửa vào ngày 11/11/2024, đã bao gồm cổ tức tiền mặt 4.000 đồng/cổ phiếu, và từ đó khuyến nghị TÍCH LŨY cho cổ phiếu này.

Trong 9 tháng đầu năm 2024 (9T2024), IDC đạt doanh thu 6,9 nghìn tỷ đồng (tăng 38% so với năm trước) và lợi nhuận gộp 2,7 nghìn tỷ đồng (tăng 69% so với năm trước). Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ:

1. Kinh doanh điện: IDC đã ghi nhận doanh thu 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng 14% so với năm trước) và lợi nhuận gộp 166 tỷ đồng (giảm 25% so với năm trước). Tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi:

Nhu cầu về điện và nước tăng cao khi số lượng khách thuê đất tại các khu công nghiệp (KCN) của IDC gia tăng.

Giá bán lẻ điện tăng khoảng 5% trong năm 2024. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh điện đã giảm xuống còn 7%, so với 11% trong năm trước, do hiệu quả hoạt động yếu từ các nhà máy thủy điện.

2. Cho thuê đất và hạ tầng tại KCN: Doanh thu đạt 3 nghìn tỷ đồng (tăng 52% so với năm trước), chủ yếu từ việc cho thuê 88ha đất, trong đó có 46ha đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) từ năm 2023 và 32ha từ các hợp đồng mới trong năm 2024.

3. Kinh doanh bất động sản: Doanh thu đạt 490 tỷ đồng, chủ yếu từ chuyển nhượng khoảng 14.000 m² đất thương mại dịch vụ cho Aeon. Hiện công ty còn khoảng 7.000 m² chưa bàn giao do chưa hoàn thành chuyển mục đích sử dụng đất.

4. Doanh thu tài chính: IDC ghi nhận 115 tỷ đồng (giảm 13% so với năm trước), chủ yếu từ lãi tiền gửi ngân hàng, do lãi suất tiền gửi giảm trong năm 2024. Cuối cùng, lợi nhuận sau thuế cho cổ đông mẹ đạt 1.639 tỷ đồng (tăng 95% so với năm trước), hoàn thành mục tiêu kinh doanh năm.

Kế hoạch cho quý 4/2024: Chúng tôi kỳ vọng IDC sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng đã ký trong giai đoạn 2023-2024, trong đó còn khoảng 70ha đã ký MOU nhưng chưa hạch toán. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho cổ đông mẹ trong quý 4 có thể lần lượt đạt 2,3 nghìn tỷ đồng và 554 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ năm trước. Tổng lợi nhuận sau thuế cho năm 2024 có thể đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (tăng 57% so với năm trước) với EPS 2024 đạt 6.600 đồng và công ty duy trì cổ tức tiền mặt 4.000 đồng/cổ phiếu.

Kế hoạch phát triển quỹ đất của IDC – Duy trì tăng trưởng dài hạn

Trong giai đoạn 2024-2025, bên cạnh việc đầu tư và cho thuê tại các KCN hiện có, IDC dự định triển khai hoạt động kinh doanh tại các KCN đã được chấp thuận đầu tư, nâng tổng diện tích đất thương phẩm cho thuê lên 961ha:

KCN Tân Phước 01 (Tiền Giang, IDC sở hữu 65%): Hiện đang trong quá trình tính tiền sử dụng đất và dự kiến sẽ hoàn tất vào giai đoạn 2025-2026. Do chủ yếu là đất trả tiền thuê hàng năm của nhà nước, IDC dự kiến sẽ giao đất và đưa vào hoạt động vào năm 2026 với diện tích cho thuê khoảng 18ha, với đơn giá thuê khoảng 100 USD/m².

KCN Mỹ Xuân B1 mở rộng (Vũng Tàu, IDC sở hữu 51%): Đã được Thủ tướng phê duyệt chủ trương đầu tư và đang chờ phê duyệt quy hoạch tại UBND tỉnh. KCN này dự kiến bắt đầu hoạt động từ giai đoạn 2026-2027.

Tư vấn, hướng dẫn cách đầu tư chứng khoán sinh lời 10-20%/năm
Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong nhóm trong tường cá nhân
Liên hệ tư vấn: Nguyễn Duy Anh - Chứng khoán Rồng Việt - ID 001435 - SĐT 0978.948.996
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu
⭐Link xem danh mục cổ phiếu khuyến nghị:
https://docs.google.com/spreadsheets...DE3Xv6Jl6labaM