Hiện tại cả thị trường đều đang đổ dồn sự chú ý vào kết quả cuộc Bầu cử tổng thống Mỹ - Khi Donal Trump tái đắc cử tân tổng thống Mỹ lần thứ 47. Vậy nên động thái cắt giảm lãi suất của Fed hôm nay có thể sẽ không mấy ấn tượng, nhưng vẫn có tác động đến thị trường - tất nhiên là ít hơn nhiều so với hồi tháng 9.

Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình vào tháng 11 với tất cả các nhà phân tích đều kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, phù hợp với giá thị trường tiền tệ trong mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản với mức độ chắc chắn là 99,8%.



Thị trường sẽ tập trung vào tuyên bố của Fed về nền kinh tế với rủi ro hiện "gần như cân bằng" và để đánh giá bất kỳ hướng dẫn lãi suất nào trong tương lai. Sẽ có rất nhiều sự chú ý vào bình luận từ Chủ tịch Fed Powell trong cuộc họp báo để xem Fed kỳ vọng Trump sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế và triển vọng như thế nào.

Powell có khả năng sẽ duy trì nhấn mạnh hướng dẫn lãi suất trong tương lai phụ thuộc vào dữ liệu, theo từng cuộc họp.

Ý nghĩa của cuộc bầu cử

Thông báo chính sách của FOMC sẽ diễn ra vào thứ Năm, ngày 7 tháng 11, thay vì bản cập nhật thông thường vào thứ Tư do cuộc bầu cử Tổng thống diễn ra vào ngày 5 tháng 11. Vì nhiều người tin rằng các chính sách do Trump đề xuất, bao gồm thuế nhập khẩu cao hơn và cắt giảm thuế bổ sung, có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát - và hầu hết cho rằng những chính sách này sẽ gây lạm phát nhiều hơn các chính sách của Harris, nên động lực chiến thắng của Trump có thể cản trở nghiêm trọng kỳ vọng về quỹ đạo nới lỏng của Fed.

Tuy nhiên, cuộc bầu cử sẽ không có quá nhiều tác động đến cuộc họp này - đặc biệt là vì Fed "phi chính trị" khi đó sẽ được coi là đang phản ứng với "áp lực chính trị" - nhưng có khả năng sẽ định hình kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai, đặc biệt là vào năm 2025. Lưu ý, kể từ lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong chu kỳ của Fed vào tháng 9, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng đáng kinh ngạc 80 điểm cơ bản, điều này ám chỉ mạnh mẽ rằng thị trường tin rằng Fed đang mắc một lỗi chính sách khác, gây ra tình trạng tái lạm phát bằng cách nới lỏng.

Theo Bank of America, trong khi Powell có thể sẽ nhận được các câu hỏi về cuộc bầu cử, ông có nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh rằng Fed sẽ giữ nguyên lập trường và phản ứng với dữ liệu sắp tới, thay vì bình luận về chương trình nghị sự chính sách của chính quyền tiếp theo.

Nhìn về phía trước, 90% các nhà phân tích được Reuters khảo sát thấy ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Thị trường tiền tệ hiện đang định giá khoảng 43 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm, cho thấy ít nhất một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất 80% cho một lần nữa. Kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm vào tháng 9 với mức giảm 50 điểm cơ bản, dữ liệu kinh tế nhìn chung chỉ ra một nền kinh tế phục hồi mặc dù lạm phát vẫn chỉ cao hơn một chút so với mục tiêu và báo cáo việc làm mới nhất là yếu (nhưng chịu ảnh hưởng của bão và đình công).

Trong năm tới, 80% trong số 96 nhà kinh tế được Reuters thăm dò ý kiến ​​thấy mục tiêu Lãi suất quỹ liên bang giảm xuống còn 3,00%-3,25% hoặc cao hơn vào cuối năm tới (hơn 80% cho biết rủi ro là lãi suất có thể cao hơn mức họ hiện đang mong đợi, cuộc thăm dò lưu ý). Thị trường tiền tệ đang định giá lãi suất sẽ giảm xuống còn 3,50-3,75% vào cuối năm 2025 - mức này vẫn được coi là "hạn chế" vì Fed hiện ước tính lãi suất trung lập là khoảng 2,9%.



Dữ liệu gần đây

Báo cáo CPI tháng 10, về cơ bản, cao hơn dự báo, trong khi PPI có nhiều biến động nhưng điều đó khiến PCE cốt lõi, thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng, phù hợp hơn với kỳ vọng, mặc dù Y/Y cốt lõi cao hơn một chút so với dự báo , duy trì tốc độ 2,7% trong tháng 10.



Các báo cáo việc làm kể từ cuộc họp FOMC tháng 9 đã trái chiều, báo cáo tháng 9 nóng hơn đáng kể so với dự kiến ​​và chứng kiến ​​thị trường bắt đầu xóa bỏ khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản khác sau khi Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, báo cáo tháng 10 rất yếu với các bản sửa đổi ròng giảm mạnh trong hai tháng. Việc bổ sung 12 nghìn việc làm vào tháng 10 là đáng lo ngại, mặc dù phần lớn bị ảnh hưởng bởi bão và đình công, nhưng BLS lưu ý rằng không thể định lượng được tác động chính xác của một sự kiện như vậy. Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh rằng Bão Milton đã đổ bộ trong thời gian khảo sát và tỷ lệ thu thập thấp hơn nhiều so với mức trung bình trong khảo sát thành lập (NFP), trong khi khảo sát hộ gia đình (tỷ lệ thất nghiệp) không thấy tác động rõ rệt nào. Lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,1%, so với dự báo trung bình của Fed vào cuối năm là 4,4%.

Các nhà phân tích tại Citi nhấn mạnh rằng báo cáo vẫn nhẹ nhàng hơn dự kiến ​​sau khi điều chỉnh các tác động của cơn bão và đình công, và với PCE cốt lõi đang tiến gần đến mục tiêu, và ECI chậm lại ở mức 3,2% hàng năm, cho thấy Chủ tịch Fed Powell sẽ tránh lập trường cứng rắn và tiếp tục phát tín hiệu Fed sẽ đưa lãi suất về mức trung lập, nhưng ông có thể giữ các lựa chọn mở bằng cách phát tín hiệu chậm lại hoặc tăng tốc độ cắt giảm.
-------------------------------------------------
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn: 0961 850 898