Sau một thời gian giá cổ phiếu ngân hàng tăng trưởng nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng và lãi suất thấp, thị trường sẽ tiếp tục phân hóa và điều chỉnh dựa trên hiệu suất kinh doanh cụ thể. VnDirect nhận định rằng đây là thời điểm lý tưởng để tiếp tục tích lũy cổ phiếu ngân hàng một cách có chọn lọc, dựa trên triển vọng tăng trưởng của từng ngân hàng. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm:
1. Sự phục hồi rõ rệt của nền kinh tế trong quý 2/2024 đã giảm bớt lo ngại về chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng
2. Áp lực tỷ giá giảm khi lãi suất Mỹ giảm, cùng với môi trường kinh tế ổn định hơn làm giảm bớt áp lực thanh khoản
3. Và ngành ngân hàng sẽ là ngành đầu tiên hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế.
4. Thêm vào đó, tỷ lệ P/B của ngành ngân hàng hiện thấp hơn mức trung bình 5 năm, và áp lực bán từ các nhà đầu tư nước ngoài đang dần giảm.

Các ngân hàng có hoạt động kinh doanh tối ưu:
TCB và LPB là hai cổ phiếu ngân hàng có mức tăng giá cao nhất trong nửa đầu năm 2024, đồng thời cũng có mức tăng trưởng tín dụng cao nhất trong ngành, cho thấy tiềm năng đầu tư nên tập trung vào sự tăng trưởng tín dụng trong tương lai.

Khuyến nghị cổ phiếu MBB với tiềm năng tăng giá 25%. Dự báo tăng trưởng tín dụng của MBB đạt 16%, nhờ vào việc nhận hạn ngạch tín dụng lớn từ chuyển nhượng Ocean Bank, kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ của ngành bán lẻ vào cuối năm, và danh mục khách hàng doanh nghiệp chiếm 49% dư nợ tín dụng. Lợi suất tài sản sẽ cải thiện trong khi chi phí vốn giữ ổn định nhờ tỷ lệ CASA cao. MBB cũng sẽ duy trì quy mô tổng thu nhập (TOI) nhờ thu nhập ngoài lãi từ quan hệ công ty, và áp lực nợ xấu sẽ giảm bớt vào cuối năm. Chi phí dự phòng của MBB dự kiến giảm dần, nhờ khả năng trả nợ của người vay tốt hơn và sự phục hồi của nền kinh tế.

VPB được khuyến nghị với tiềm năng tăng giá 23%, nhờ sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ từ quý 3/2024. Chỉ số RSI tăng 9,5% trong tháng 5 là một dấu hiệu tích cực, giúp tăng trưởng tín dụng của VPB đạt 21%, vượt xa dự báo 15% của ngành và đẩy TOI tăng 14% trong năm 2024. FE Credit, sau khi tái cấu trúc thành công, dự kiến sẽ cải thiện ROE từ 9,9% vào năm 2023 lên 17% vào năm 2026. Quá trình tái cơ cấu đã chuyển hướng sang khách hàng có lịch sử tín dụng tốt, và nợ xấu của FE Credit dự kiến đạt đỉnh vào cuối quý 2/2024.

VCB cũng được khuyến nghị với tiềm năng tăng giá 27%. Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm 2024 sẽ cải thiện nhờ vào việc tăng cho vay khách hàng FDI và các dự án lớn. VCB đã cho vay các dự án lớn như Sân bay Long Thành và Lô B-Ô Môn, và chiếm 43% thị phần cho vay doanh nghiệp nước ngoài vào năm 2022. NIM của VCB sẽ cải thiện nhờ tỷ lệ CASA cao và duy trì lãi suất huy động thấp, dù có thể không tăng nhiều do chính sách giảm lãi suất cho vay. VCB còn có khả năng trích lập dự phòng xử lý nợ tốt với tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) cao nhất ngành, và kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu sẽ đạt đỉnh vào quý 2/2024 với tỷ lệ xử lý nợ xấu dự kiến tăng lên 0,5% trong năm 2024.