*Bài phân tích trong ấn phẩm kỳ XVIII - phát hành tháng 01/2019*

Sau quãng tăng giá hơn 200% kể từ đầu 2017 và giảm mạnh gần 50% cũng từ đỉnh nầy, có rất nhiều độc giả & cá nhân hỏi quan điểm của chúng tôi về case Ngân hàng TMCP Quân Đội (“MB”, “MBB). Trong kỳ ấn phẩm với chủ đề bán lẻ nay, dù vòng tròn hiểu biết của đội biên tập hữu hạn thay, chúng tôi muốn đi sâu hơn về case ngân hàng tưởng chừng như có bề ngoài là bán lẻ, song bản chất vẫn luôn là một NH thuộc về Quốc gia, với những lợi thế cạnh tranh khó ai sánh bằng...
------------------------
1. Meaning: Động lực tăng trưởng từ MCredit
2. Moat: Inter-relationships
3. Financials: Liệu MBB đã khai thác hết tiềm năng của mình chưa?
4. Management
5. MOS
------------------------
Với định giá 16x lợi nhuận trung bình 5 năm và 1.3x P/B tại thời điểm chu kỳ kinh tế hiện tại, thì MBB vừa không đắt, song cũng chưa đủ an toàn để đầu tư với lượng nợ xấu tiềm tàng có thể gây ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận và book value. Do đó chúng tôi xếp cổ phiếu này vào rổ “Quá khó” (too tough) và theo dõi...

Chi tiết tại: https://newslettervietnam.com/mbb-ca...ua-du-an-toan/
Saigon, đăng lại ngày 14.01.2019, bởi Skopos - Golden Newsletter Vietnam