Ngay từ những ngày đầu nhiệm kỳ mới, nền kinh tế Mỹ đã đối mặt với nhiều thách thức, chủ yếu bắt nguồn từ chính sách thuế quan gây tranh cãi của Tổng thống Donald Trump. Những động thái này làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu, với những tác động khó lường đến tăng trưởng kinh tế.

Tăng trưởng kinh tế: Động lực còn vững chắc nhưng rủi ro gia tăng

Hiện tại, các chỉ số kinh tế vẫn cho thấy sự ổn định. Chỉ số Kinh tế Hàng tuần (WEI) của Fed Dallas ghi nhận mức tăng trưởng 2,24% trong tuần kết thúc vào ngày 1/3, gần với mức trung bình 2,46% trong quý IV/2024. Điều này phản ánh nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng vừa phải, bất chấp những bất ổn chính sách.



Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế luôn có độ trễ nhất định. Các tác động tiêu cực từ chính sách thuế quan có thể chưa phản ánh rõ ràng vào các con số hiện tại. Nếu chiến tranh thương mại leo thang, doanh nghiệp có thể đối mặt với chi phí sản xuất cao hơn, kéo theo rủi ro suy giảm tăng trưởng trong những quý tới.

Chính sách thuế quan: Con dao hai lưỡi đối với nền kinh tế Mỹ

Ngày 12/3, Mỹ chính thức áp mức thuế 25% đối với thép và nhôm, khiến EU và nhiều quốc gia khác đưa ra các biện pháp trả đũa. Đây không chỉ là vấn đề thương mại, mà còn có thể gây ra những hệ lụy lớn hơn đối với lòng tin của nhà đầu tư, khiến thị trường tài chính trở nên biến động mạnh hơn.

Một câu hỏi lớn hiện nay là mức độ và thời điểm các tác động tiêu cực này sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế. Liệu nền kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc dần dần, hay sẽ đối diện với một cú sốc lớn dẫn đến suy thoái? Hiện tại, Báo cáo Chu kỳ Kinh doanh (BCRR) chỉ ra xác suất suy thoái vẫn ở mức thấp 1%, nhưng nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang, con số này có thể thay đổi nhanh chóng.

Tổng thống Trump và yếu tố khó đoán của chính sách

Một trong những rủi ro lớn nhất hiện nay là sự bất định từ chính các quyết định của Tổng thống Trump. Việc liên tục thay đổi lập trường và các tuyên bố khó đoán của ông đã khiến thị trường phải “đoán mò” về những gì sắp tới.

Andrew Wilson, Phó Tổng thư ký của Phòng Thương mại Quốc tế, đã cảnh báo:

"Chúng tôi rất lo ngại rằng đây có thể là khởi đầu của một vòng xoáy đi xuống, đưa chúng ta vào lãnh thổ chiến tranh thương mại của thập niên 1930."

Dù hiện tại nền kinh tế Mỹ vẫn đang trụ vững, nhưng những biến số chính trị và thương mại có thể làm thay đổi cục diện chỉ trong thời gian ngắn. Điều này đặt ra bài toán khó cho các nhà đầu tư trong việc định hướng chiến lược kinh doanh và phân bổ tài sản hợp lý trong bối cảnh bất định này.