Vàng & USD - Đi đâu về đâu?

[tradingpro8x]

Vàng đang trong quá trình phục hồi khá mạnh khi ngưỡng 1,355 lại bị phá vỡ một lần nữa. Mặt khác, kênh giá của vàng đã giữ vững trong suốt 2 năm qua.

USD thì có khả năng sẽ rơi thêm vài phiên nữa trước khi thực sự phục hồi

[tradingpro8x]

USD phá EMA 20 - khả năng bứt phá đang cao!!!!!!!!!!!!!!!!!

[tradingpro8x]

Kịch bản cho vàng?

Kịch bản hợp lý nhất theo phân tích kỹ thuật cho vàng là giá sẽ còn sideway thêm một thời gian nữa. Một mặt giá cần phải test lại kênh giá dài hạn để lấy đà cho một đợt tăng trưởng dài hạn được dự báo sẽ kéo dài từ 4 – 6 tháng. Mặt khác, giá phải chờ cho nhóm Momentum giảm bớt độ cao thì đà tăng trở lại mới bền vững và đáng tin cậy

Thêm vào đó cùng với sự phục hồi mạnh của đồng USD và chứng khoán thế giới vẫn tiếp tục khởi sắc thi vàng vẫn chưa thể tăng trưởng mạnh trở lại.

Nhìn chung thì vàng vẫn là kênh đầu tư hiệu quả chứ không phải là "con ghẻ của nền kinh tế phục hồi" như trong các sách dạy về kinh tế vẫn nói. Mình rất thích vàng vì nó khá an toàn đấy

[tradingpro8x]

Vàng thực sự đang trong giai đoạn nguy hiểm


Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm thận trọng về việc mua vào vàng trong giai đoạn này. Vì giá vàng hiện nay đang đối mặt với hai nguy cơ:

Thứ nhất là áp lực bán sẽ rất mạnh tại vùng 1390 – 1430. Vì đây là vùng đỉnh cũ và trong quá khứ ít khi vàng vượt qua vùng đỉnh cũ mà không điều chỉnh mạnh.

Thứ hai, hầu hết nhóm Momentum đã đi vào vùng overbought và việc điều chỉnh sớm muộn sẽ xảy ra.

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/GOLD.jpg

[1nightdream]

USD đang test lại EMA lần cuối cùng. Có hai khả năng có thể diễn ra:

Nếu như giá bật tăng trở lại thì một đợt tăng mạnh và liên tục sẽ có nhiều khả năng xảy ra và trong 3 lần gần nhất đều như vậy.

Nếu giá giảm và phá vỡ EMA 20 thì khả năng test lại trendline dài hạn là rất cao.

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/USD-2.jpg

[tigeran]

Mình lại không nghĩ như thế mà nghiêng về hướng lạc quan nhiều hơn vì thực sự cho dù có phá EMA 20 đi nữa thì trendline cũng đang ở quá gần. Điều chỉnh chút xíu lấy đà rồi lại bật tăng thôi không có gì đáng lo lâu 1nightdream ạ

[1nightdream]

USD vượt cạn thất bại

Như vậy là giá giảm và phá vỡ EMA 20. Với tín hiệu này thì khả năng test lại trendline dài hạn là rất cao. Lần test này sẽ mang ý nghĩa rất lớn đối với giá vì nếu ngay cả trendline chống đỡ dài hạn cũng không đủ sức đỡ giá thì USD sẽ rơi vào chu kỳ điều chỉnh giảm kéo dài

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/USD-3.jpg

[tradingpro8x]

Vàng sắp vượt ngưỡng quan trọng

Quá trình test Kumo – vùng kháng cự rất mạnh của Ichimoku Kinko Hyo – vẫn đang tiếp diễn. Nếu như vượt qua được vùng này, đà tăng giá của vàng đã thực sự được khẳng định.

Tuy nhiên, cũng cần phải lưu ý đến khả năng thoái lùi mạnh nếu như giá không vượt qua được ngưỡng này. Khi đó khả năng trở về lại cận dưới của kênh giá là khá lớn

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/GOLD-2.jpg

[tigeran]

Quan điểm mình cho rằng vàng chỉ có thể điều chỉnh kỹ thuật chứ khó lòng mà giảm nhiều trong giai đoạn hiện nay vì kênh giá đã quá vững

[1nightdream]

Còn mình thì cho rằng vàng sẽ đi vào chu kỳ ổn định và sideway trung hạn do hai lý do:

- Thứ nhất, vàng đang đối diện với cái gọi là congestion zone nên khả năng bứt phá quá mạnh là khó.

- Thứ hai, USD thế giới có khả năng sẽ phục hồi lớn và điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khả năng tăng giá của vàng

[tradingpro8x]

Thử thách Longterm Support Trendline

Như vậy là báo hiệu từ sự phá vỡ EMA 20 đã khá chính xác. Giá đã suy giảm khá mạnh kể từ khi phá vỡ ngưỡng này.

Trong vài phiên tới, giá sẽ test lại trendline chống đỡ dài hạn (tương đương vùng 76.85 – 77.25). Nếu như vùng này giữ vững, giá sẽ bứt phá mạnh trở lại và kết thúc luôn chu kỳ giảm điểm dài hạn. Nếu kịch bản ngược lại diễn ra, khả năng thoái lùi mạnh là rất lớn.

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/USD-4.jpg

[tigeran]

Sắp chạm vào cái trend dài hạn rùi. Chuẩn bị múc USD thôi

Việc mua vào tại vùng 75.9 – 77.1 là hợp lý nếu như giá thoái lùi về đây. Đây là một cơ hội tốt để tích lũy USD cả về phương diện ngắn hạn lẫn dài hạn khi mà các yếu tố chống đỡ của các chu kỳ đang hội tụ lại với nhau khá mạnh.

Có một ngoại lệ cho chiến lược này, đó là giá không test vùng này mà quay đầu tăng ngay trong vài phiên tới. Khi đó điểm mua vào sẽ chính là điểm phá vỡ hai yếu tố kỹ thuật quan trọng của giá USD là EMA 10 và EMA 20.

Nói tóm lại, khả năng tích lũy và tăng trưởng nhẹ trở lại của đồng USD đang lớn hơn là khả năng giảm giá. Vì vậy, cần có chiến lược để đi theo xu hướng này trong thời gian tới


http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/USD-5.jpg

[tradingpro8x]

Mọi người chú ý theo phân tích kỹ thuật USD sắp thủng trendline dài hạn rồi nhé. Dân phân tíhc chuyên nghiệp đang bán USD ra đấy

[tigeran]

Theo báo hiệu từ Fibonacci Times Zone thì ngày 15/03/2011 sẽ là ngày tạo đáy ngắn hạn của USD. Mặt khác, William’s% R cũng cho tín hiệu phân kỳ khá tốt.

Trendline kháng cự dài hạn vẫn sẽ là lực cản chính của giá. Muốn tăng mạnh và bền vững giá cần phá vỡ ngưỡng này.

http://i1193.photobucket.com/albums/aa345/minhtaiphiet/USD-6.jpg

[tradingpro8x]

Vấn đề chính mà giá vàng hiện nay đang gặp phải là nó không ở gần bất cứ một ngưỡng kháng cự hoặc hỗ trợ quan trọng nào. Điều này ảnh hưởng đến xu hướng và tính chất biến động trong ngắn hạn của nó.

Xét theo những tín hiệu hiện tại thì khả năng giá sẽ trải qua một chu kỳ đi ngang và xuống nhẹ để test lại cận dưới của kênh giá lên dài hạn (longterm up channel). Đây sẽ là lần test thứ 2 kể từ đầu năm 2011.

Lần test đầu tiên vào tháng 01/2011 đã thành công rất cao khi mà giá đã quay đầu tăng điểm rất mạnh ngay khi vừa chạm vào cận dưới của kênh. Vì vậy, lần test này đang được kỳ vọng sẽ có độ thành công cao.

[tradingpro8x]

Hai mẫu hình spinning top xuất hiện sau khi hàng loạt runaway gap xuất hiện trong các phiên giao dịch trước. Sự xuất hiện của những mẫu hình candlesticks đảo chiều chưa đủ để tạo ra một sự hồi phục mạnh cho giá.
Điều chúng tôi đang chờ đợi lúc này là sự phá vỡ đường trendline trung hạn. Đây là đường có rất nhiều điểm test (testpoint) thành công trong giai đoạn vừa qua nên độ tin cậy là rất cao. Sự phá vỡ đường này sẽ mở ra một thời kỳ phục hồi mới cho đồng USD.

[tigeran]

USD có thể sideway ngắn hạn
Chỉ số Ultimate Oscillator đã lên mức rất cao so với cách đây 2 tuần (0.58 – 0.6) nên khả năng đồng USD sẽ có sự điều chỉnh nhẹ tương đối trong những phiên tới. Tuy nhiên, nhờ vào lực hỗ trợ mạnh từ cặp EMA 10 và EMA 20, chúng tôi cho rằng giá sẽ đi vào chu kỳ sudeway ngắn hạn thay vì điều chỉnh.
Hiện tượng này có thể kéo dài trong vòng 2 – 3 tuần tới để cho giá có đủ thời gian tích lũy cho một giai đoạn tăng trưởng và phục hồi tiếp theo.

[1nightdream]

Mặc dù có những diễn biến khá tích cực trong ngắn hạn, nhưng giới phân tích kỹ thuật hầu hết đều cho rằng đà giảm dài hạn vẫn chưa bị đảo ngược.
Stochastic Oscillator đã lên vùng overbought. Mặc dù MACD đã cho mua trở lại và vượt lên trên đường zero-base nhưng việc Stochastic Oscillator đã lên vùng overbought có thể coi là một cảnh báo trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, cây nến đỏ dài xuất hiện trong phiên giao dịch gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang phần nào thận trọng trở lại khi mà giá đang test vùng kháng cự mạnh 1,320 – 1,370 USD/oz.
Nhóm MA dài hạn vẫn đang đi xuống. Đây là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy đà giảm dài hạn vẫn chưa bị đảo ngược. Cụ thể là SMA 100, SMA 200 liên tục đi xuống trong thời gian gần đây.
Nếu xu hướng này vẫn tiếp tục thì ngay cả khi giá phá vỡ được vùng kháng cự mạnh 1,320 – 1,370 USD/oz, những yếu tố kháng cự bên trên vẫn còn khá nhiều nên triển vọng tăng trưởng trong dài hạn là khá thấp.
Như vậy, giá vàng vẫn đang ở trong một giai đoạn giảm điểm dài hạn và chưa có những tín hiệu mang tính đột biến lớn.:663:

[tradingpro8x]

Theo phân tích kỹ thuật giá vàng đang có dấu hiệu chững lại đà phục hồi sau khi chạm vào vùng kháng cự mạnh 1,320 – 1,370 USD/oz. Đây nhiều khả năng sẽ là bước ngoặt mới nếu như giá giảm trở lại.

:plane::plane::plane:

[1nightdream]

Theo phân tích kỹ thuật thì vàng có nguy cơ tèo nặng rùi :D:D:D

[tigeran]

http://vietstock.vn/2013/08/ty-phu-paulson-giam-hon-50-luong-vang-tai-spdr-gold-trust-sau-nhieu-quy-giu-nguyen-759-310331.htm
http://vietstock.vn/2013/08/george-soros-tang-gap-doi-co-phan-tai-apple-va-ban-thao-vang-tai-spdr-gold-trust-773-310327.htm
Anh Soros và anh Paul đều bán vàng
Lại thêm các tín hiệu phân tích kỹ thuật PTKT không tốt nữa. Điệu này có vẻ hơi căng cho vàng :shout::_Avatar::bomb:

[TienTuoiThocThat]

Bác tham khảo thêm chart này để đỡ căng thẳng. Gold vs. US 10-year yield
http://t.co/88xRZI3xWd



http://vietstock.vn/2013/08/ty-phu-paulson-giam-hon-50-luong-vang-tai-spdr-gold-trust-sau-nhieu-quy-giu-nguyen-759-310331.htm
http://vietstock.vn/2013/08/george-soros-tang-gap-doi-co-phan-tai-apple-va-ban-thao-vang-tai-spdr-gold-trust-773-310327.htm
Anh Soros và anh Paul đều bán vàng
Lại thêm các tín hiệu phân tích kỹ thuật PTKT không tốt nữa. Điệu này có vẻ hơi căng cho vàng :shout::_Avatar::bomb:

[1nightdream]

Vàng lại lao dốc. Tuy nhiên theo phân tích kỹ thuật thì đà tăng của nó khá vững rùi nên không chết được đâu :gun_rifle::gun_rifle::gun_rifle::gun_rifle:

http://image.vietstock.vn/2013/09/06/gia-vang-giao-ngay-0609.gif

[tradingpro8x]

US Dollar Index(*) – Có thể tiếp tục giằng co

- US Dollar Index đã phá vỡ vùng đỉnh cũ tháng 06/2013, tháng 07/2010, tháng 03/2009 và gần đây nhất là vùng đỉnh cũ của tháng 11/2005 (tương đương vùng 90 – 91.5 điểm). Hiện tại, chỉ số này đã chững lại đà tăng khi test lại vùng đỉnh cũ năm 1993: vùng 94 – 96 điểm.

- Chỉ báo MACD chuẩn bị cho tín hiệu bán mạnh nên triển vọng ngắn hạn không tích cực. Đáng chú ý là MACD Histogram cũng tạo phân kỳ giá xuống điểm hình với giá.

- Middle của Bollinger Bands sẽ đóng vai trò hỗ trợ tại vùng 92 – 93 điểm.

(*) Chỉ số US Dollar Index là chỉ số đo lường giá trị của đồng Dollar Mỹ (USD) khi so sánh với một nhóm bao gồm 6 đồng ngoại tệ khác: Euro (EUR), Yên (Nhật), Bảng Anh (Anh), Loonie (Canada), Kronas (Thụy Điển) và Francs (Pháp). Đây được coi là yếu tố quan trọng nhất trong phân tích kỹ thuật và có ảnh hưởng lớn nhất đến sự biến động của hàng hóa nói chung.

[tradingpro8x]

Hợp đồng vàng giao tháng 4 trên bộ phận Comex của sàn Nymex đóng cửa tại 1,279.20 USD/oz, không thay đổi so với phiên giao dịch ngày thứ Sáu.
Hợp đồng bạc giao tháng 3 tăng mạnh 43 xu (tương ứng 2.6%) lên 17.21 USD/oz.
Hợp đồng vàng giao ngay giảm 0.2% còn 1,280 USD/oz.
Giá vàng đã tăng hơn 8% trong tháng 1/2015, mức tăng mạnh nhất trong 3 năm qua khi nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm “nơi trú ẩn an toàn” trước lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng như các bất ổn chính trị và tài chính.
Theo các nhà phân tích kỹ thuật tại Barclays, dòng vốn chảy vào các sản phẩm ETF vàng tăng mạnh trong tháng trước với ước tính tăng 68.7 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 09/2012. Trong đó, riêng quỹ tín thác vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust GLD thu hút thêm tới 49.35 triệu tấn.


http://image.vietstock.vn/2015/02/03/gia-vang-gia-bac-0302.gif

[tradingpro8x]

Dầu hôm qua rơi gần 6% cũng hơi kinh

Theo phân tích kỹ thuật thì khó thủng 44 USD/thùng nhưng hiện tại cũng khó lên mạnh nữa

[tigeran]

Anh em điều tra xem thử vụ tỷ giá có gì mới không nhé vì USD tăng mạnh mấy hôm

http://vietstock.vn/2015/03/usd-cao-nhat-11-nam-vang-giam-lien-3-phien-759-407222.htm

[tigeran]

Vàng rớt mốc 1,200 USD/oz
Hợp đồng vàng tương lai tiếp tục đà giảm trong ngày thứ Năm, đánh dấu phiên giảm giá thứ 4 liên tiếp xuống dưới mốc 1,200 USD/oz do tác động từ đà tăng giá của đồng USD so với đồng EUR.

http://image.vietstock.vn/2015/03/06/gole-6-3.png

[TienTuoiThocThat]

chu kỳ Tết năm nay vàng không thành công lắm.
kế hoạch mua cuối năm, bán đầu năm AL phải thoát sớm.

[tigeran]

http://www.investing.com/quotes/us-dollar-index-historical-data

Cả nhà chú ý: US Dollar Index mà trên 100 thì nguy cơ phá giá cao nhé

Đà tăng cứ duy trì suốt nhiều tháng nay cho thấy triển vọng thị trường đang rất tối ở cả VN cũng như Mỹ

[tigeran]

Ít ai có thể lường trước được việc đồng Euro lại mất giá nhanh và mạnh đến vậy trong thời gian từ đầu năm đến nay... Theo phân tích kỹ thuật cũng như cơ bản thì quá trình này dự kiến sẽ còn kéo dài.


Nhiều chuyên gia đã dự báo trước về việc đồng Euro sẽ mất giá so với đồng USD trong năm nay, trong đó không ít người nhận định tỷ giá đồng tiền chung châu Âu so với đồng bạc xanh sẽ giảm còn 1 USD “ăn” đúng 1 Euro trong những năm tới.

Tuy vậy, theo tờ Wall Street Journal, ít ai có thể lường trước được việc đồng Euro lại mất giá nhanh và mạnh đến vậy trong thời gian từ đầu năm đến nay. 1 Euro - đổi được 1,6 USD vào năm 2008 và tương đương 1,39 USD vào thời điểm tháng 3/2014 - đã giảm giá xuống còn 1,07 USD trong phiên giao dịch hôm qua (10/3).

Đây là mức tỷ giá thấp nhất của đồng Euro so với đồng USD trong vòng 12 năm trở lại đây. Tính từ đầu năm, Euro đã mất giá hơn 11% so với USD.

Tốc độ mất giá mạnh này của đồng tiền chung châu Âu cho thấy tác động mạnh mẽ từ chương trình mua vào trái phiếu khổng lồ mà Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bắt đầu hôm 9/3. Đây là chương trình được Chủ tịch ECB Mario Draghi khởi xướng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, chống nguy cơ suy thoái và chống giảm phát. Trước đó, vào năm ngoái, ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi về dưới 0% lần đầu tiên trong lịch sử.

Những nỗ lực này của ECB đã đẩy lãi suất trong khu vực sử dụng đồng tiền chung Eurozone giảm xuống và khiến các nhà đầu tư thoái vốn khỏi các tài sản ở khu vực này để tìm kiếm những thị trường có mức lợi nhuận cao hơn. Và một trong những đích đến của các nhà đầu tư chính là Mỹ, nơi nền kinh tế đang phục hồi mạnh, làm gia tăng triển vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sớm nâng lãi suất lần đầu tiên sau gần 1 thập kỷ.

Khả năng FED có thể tăng lãi suất vào tháng 6 năm nay đã trở thành một động lực giúp đồng USD tăng giá mạnh thời gian qua. Sự trái chiều về xu hướng chính sách tiền tệ giữa FED và ECB, một bên tiến tới thắt chặt, một bên nới lỏng mạnh, càng khiến đồng Euro rớt giá thảm so với USD.

Về lý thuyết, một đồng Euro yếu sẽ giúp tăng cường sức cạnh tranh cho hàng hóa xuất khẩu của Eurozone trên thị trường toàn cầu, theo đó giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khu vực. Ngoài ra, sự mất giá của Euro cũng sẽ khuyến khích các nhà đầu tư châu Âu mua các tài sản nước ngoài, chẳng hạn trái phiếu kho bạc Mỹ.

Không chỉ có đồng Euro mất giá so với USD, nhiều đồng tiền khác cũng “bốc hơi” giá trị so với đồng bạc xanh thời gian gần đây. Đồng Real của Brazil đã mất giá gần 30% so với đồng USD kể từ tháng 7 năm ngoái, xuống mức thấp nhất gần 11 năm, do triển vọng Mỹ tăng lãi suất và những vấn đề trong nước của Brazil.

Đồng Krona của Thụy Điển đã mất giá 22% so với USD kể từ tháng 7/2014, xuống mức thấp nhất trong gần 6 năm. Đồng Yên mất 16%, xuống mức thấp nhất kể từ năm 2007; đồng Rand của Nam Phi giảm giá 14%, xuống thấp nhất 13 năm; đồng Franc Thụy Sỹ sụt 11%, chạm đáy kể từ tháng 12/2010.

Hôm qua, ngân hàng Đức Deutsche Bank cắt giảm dự báo tỷ giá đồng Euro xuống còn 1 Euro đổi 1 USD trong thời gian từ nay tới cuối năm, từ mức dự báo 1,05 USD đưa ra trước đó. Theo ngân hàng này, đồng Euro sẽ tiếp tục mất giá xuống mức 0,85 USD “ăn” 1 Euro trong thời gian đến năm 2017.

Tháng trước, ngân hàng Anh Barclays giảm dự báo tỷ giá đồng Euro vào cuối năm xuống còn 1 Euro đổi 1 USD từ mức 1,07 trước đó. TD Securities thậm chí còn cho rằng, 1 Euro chỉ còn đổi được 0,96 USD vào tháng 12 năm nay.

[tradingpro8x]

Đô la Mỹ tăng giá: Thách thức cho các nền kinh tế mới nổi?

Các nền kinh tế mới nổi khắp thế giới đang phải đối mặt với một thách thức mới: đồng đô la Mỹ tăng giá quá nhanh khiến các tài sản của họ bị teo lại, đồng thời gánh nợ vay nước ngoài càng nặng thêm do đồng bản tệ bị mất giá thảm hại so với đô la Mỹ.
Ở Ấn Độ, đó là một công ty thiết bị điện hàng đầu, Jaiprakash Power Ventures, đang bán tháo trang thiết bị và thương lượng với chủ nợ nhằm tránh vỡ nợ, đã tăng khoản nợ lên đến 30 lần chỉ trong sáu năm.

Ở Trung Quốc, đó là các nhà phát triển bất động sản lớn nhất quốc gia này, tập đoàn Kaisa, dọa chỉ trả 2,4 xu cho mỗi đô la của đối tác đang đối mặt với các điều tra tham nhũng và cuộc tháo chạy hàng loạt của các lãnh đạo tập đoàn, khiến vô số khách hàng mua nhà kẹt lại nửa chừng trong quá trình chi trả hàng tỉ đô la.

Ở Brazil, làn sóng phá sản của các nhà sản xuất đường không chỉ do giá đường, mà còn do các khoản nợ Mỹ bằng đồng đô la ngày càng lớn so với đồng tiền của Brazil.

Tất cả đều là một phần của câu chuyện đô la Mỹ tăng giá trị trên khắp thế giới. Nó đe dọa các nền kinh tế mới nổi, nơi các doanh nghiệp đã vay hàng ngàn tỉ đô la trong những năm qua. Đô la tăng giá từ quyết định của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), nơi bắt đầu phiên họp chính sách hai ngày vào thứ Ba tuần này. Trong thực tế, có thể dự đoán trước quyết định của Fed, nên giá trị đồng đô la Mỹ đã tăng từ vài tuần nay.

Thực sự, khi các nhà làm chính sách của Fed đưa ra các quyết định trên bàn nghị sự của Washington nhằm cố gắng đưa kinh tế Mỹ đi lên, những tác động phụ của những quyết định này trên thị trường thế giới không thể lường được hết, bởi vai trò quan trọng của đồng tiền này trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Nhiều năm qua những chính sách lãi suất thấp của Fed đã khuyến khích các doanh nghiệp của các nền kinh tế phát triển nhanh vay bằng đô la vì như thế rẻ hơn giá vay bằng tiền của nước họ. Và quả thật họ đã làm thế: cho đến tháng 9-2014 đã có 9.200 tỉ đô la các khoản vay như thế bên ngoài nước Mỹ, tăng 50% từ năm 2009, theo Ngân hàng International Settlements.

Như Raghuram Rajan, Thống đốc Cục dự trữ Ấn Độ, trả lời kênh truyền bình Bloomberg đầu năm nay, “vay bằng tiền đô la Mỹ cũng giống như chơi dao hai lưỡi, nhất là khi vay ngắn hạn”. Hầu hết là ổn, nhưng khi đồng đô la tăng giá, ngay lập tức công ty sẽ cần thêm đồng tiền của nước mình để trả cho phần giá trị đồng đô đã tăng lên đó.

Và đô la đã tăng giá. Từ khi Fed có dấu hiệu từ mùa hè năm 2013 là sẽ thực hiện chính sách nới lỏng định lượng bằng cách mua hàng tỉ đô la trái phiếu bằng tiền mới bơm vào thị trường thì đô la Mỹ đã tăng đến 25% giá trị trong rổ các đồng tiền quốc tê thông dụng khác.

Bây giờ thì dòng tiền đô la cho vay vẫn chảy vào hệ thống tài chính quốc tế đã bắt đầu chững lại. “Bây giờ giá trị đô la đã tăng và lãi suất cũng sắp sửa tăng, các nước kinh tế mới nổi đang có nguy cơ chịu những món nợ nặng nề khó trả hơn”, Hung Tran, một giám đốc điều hành của Viện Tài chính quốc tế nói, “Thách thức cho các chính phủ các nền kinh tế mới nổi là phải hiểu rõ khối doanh nghiệp nước họ đang ở tình thế khá nhạy cảm và dễ tổn thương”.

Các doanh nghiệp là những nhà xuất khẩu ở các nước này thì vẫn ổn. Dù sao thì lợi nhuận của họ tính bằng đô la, nên vẫn có thể theo kịp đà tăng giá của đồng tiền này nếu có vay nợ. Nhưng những công ty chuyên kinh doanh nội địa, như bất động sản, thiết bị điện, một đồng đô la đắt giá hơn có thể khiến giá vốn vay đắt đỏ hơn nhiều.

Hyun Song Shin, trưởng bộ phận nghiên cứu của Ngân hàng International Settlements, lập luận rằng đô la tăng giá có thể siết chặt nguồn cung tiền trên toàn cầu. Một công ty của Malaysia kinh doanh ở Hàn Quốc sẽ thường xuyên giao dịch bằng đồng đô la chứ không phải ringgit (tiền Malaysia) hay won (tiền Hàn Quốc). Rõ ràng quyết định của Fed đã ảnh hưởng lớn đến các giao dịch trên toàn cầu cho dù chẳng liên quan đến công ty Mỹ nào.

Trở lại với ví dụ công ty bất động sản Trung Quốc Kaisa. Đối với một số nhà kinh tế, chuyện này nghe như tiếng vọng cuộc khủng hoảng đã tấn công các nền kinh tế Đông Á cuối thập niên 1990 và các nền kinh tế Mỹ Latinh đầu những năm 2000. Vào những năm này, cũng chính là sự chênh lệch tiền tệ đã khiến các nền kinh tế Hàn Quốc, Indonesia, Thái Lan, và Argentina phải quay vòng vòng một thời gian.

Cái khác biệt lớn nhất là lần này các công ty tư nhân thọ nạn chứ không phải là các chính phủ. Các công ty này rơi vào cái bẫy của chính những khoản vay không bằng đồng tiền của nước họ. Diễn biến tiếp theo cho những công ty tư nhân đã vay quá mức có thể đoán là những cuộc phá sản, ngưng hoạt động, hoặc phải cắt giảm chi phí mạnh.