hungtaichinh84
09-01-2016, 12:11 AM
Quy tắc số 1 lần đầu tiên được Benjamin Graham thiết lập và sau đó được phát triển bởi một người rất nổi tiếng, học trò của Graham là Warren Buffett. Theo Buffett “ chỉ có hai quy tắc đầu tư: Quy Tắc số 1 Tránh thua lỗ… và Quy tắc số 2: Đừng quên Quy Tắc số 1.
Mục đích Hưng tính giá trị thực cổ phiếu theo phương pháp này vì Phil Town đã áp dụng thành công nó. Phil là một người bình thường đã từng làm rất nhiều công việc như đào cống rãnh, bơm xăng, lái xe tải, làm bồi bàn, hướng dẫn viên du lịch trên sông. Phil phải thi đến bốn lần mới đỗ vào trường cao đẳng và quan trọng hơn Phil là nhà đầu tư cá nhân. Hưng không nói về Buffett hay Peter Lynch vì họ là nhà đầu tư chuyên nghiệp có tổ chức . Họ quản lý một lượng tiền lớn và có trong tay những công cọ thu thập thông tin , điều mà nhà đầu tư nhỏ lẻ như bạn không bao giờ có được.
Bạn đã hiểu rõ vị thế của mình . Hãy cùng Hưng bắt đầu tính giá cổ phiếu theo Quy Tắc số 1:
Hưng lấy số liệu công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán là HAG) tại trang cophieu68.vn để tính.
Năm 2014 2013 2012 2011 2010 Trung Bình
1 Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) 16% 13% 7% 9% 12%
2 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 35% 12% -5% 25% 76%
3 Lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) 59% 104% -22% -15% 14%
4 Vốn chủ sở hữu 12% 8% 18% 40% 20%
5 PE 8.2 8.8 9.2 4.5 8.5 9.28
1.EPS hiện hành: 4881 đồng.
2.Tỷ lệ tăng trưởng EPS trong tương lai,
2.1 Đây chính là tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu trong quá khứ (lấy bình quân là 5 năm nhé): 20% lấy từ bảng tính trên.
2.2. Dự đoán (EPS) của chuyên gia trong tương lai. Việt Nam chưa có.
3. PE (giá/thu nhập) dự đoán trong tương lai.
3.1. Lấy PE trong quá khứ (lấy bình quân 5 năm): 9.28 làm tròn là 10 lấy ở bảng tính trên.
3.2. PE tương lai = 2xEPS tỷ lệ tăng trưởng tương lai = 2 x 20 = 40
Lấy số thấp hơn trong hai số trên là 10
4. Tỷ suất lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được từ khoản đầu tư này (trái phiếu chính phủ hiện hành) .Lấy tối thiểu là 20% .Hưng thấy các nước kinh tế phát triển, lạm phát thấp mà họ đã lấy 15% vì vậy Hưng đề xuất là 20% còn tùy thuộc vào tham vọng của bạn mà lấy số khác nhé
5. Giá cổ phiếu = PE tương lai x EPS tương lai
Bây giờ, chúng ta sử dụng quy tắc 72 để tìm ra số năm cần thiết EPS tăng gấp đôi một lần với tỷ lệ tăng trưởng là 20%. Lấy 72 chia 20 bằng 3.6 năm , bạn đừng lo quy tắc 72 được mình viết ngay phần cuối thôi. Do đó cứ 3.6 năm HAG lại tăng gấp đôi một lần. Bây giờ ta có thể tính được EPS trong 10 năm.
Ta bắt đầu với EPS hiện hành là 4881 đồng, gấp đôi 1 lần được 9762 đồng. Gấp đôi lần 2 được 19524 đồng, gấp đôi lần 3 được 58572 đồng, còn 0.6 năm nữa được 35143 đồng. Vậy EPS sau 10 năm là 93715 đồng.
Giá cổ phiếu = 10 x 93715 = 937150 đồng
6. Giá thị trường = giá cổ phiếu x tỷ suất lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được (20%)
= 937150 x 20% = 187430 đồng
Đây là giá trị thực của cổ phiếu. Nhưng hượm đã chúng ta muốn mua một cổ phiếu có giá 1000 đồng mà bạn chỉ muốn trả 500 đồng, 600 đồng, hay 700 đồng tùy vào bạn. Hưng muốn trả 500 đồng thôi, tương ứng với 50%. VẬY
7. Giá trị thực = giá thị trường x biên độ an toàn về giá (50%)
= 187430 x 50% = 93715 đồng
Đây là cái giá bạn trả hoặc thấp hơn nhé.
Dautuchungkhoan68.blogspot.com
Mục đích Hưng tính giá trị thực cổ phiếu theo phương pháp này vì Phil Town đã áp dụng thành công nó. Phil là một người bình thường đã từng làm rất nhiều công việc như đào cống rãnh, bơm xăng, lái xe tải, làm bồi bàn, hướng dẫn viên du lịch trên sông. Phil phải thi đến bốn lần mới đỗ vào trường cao đẳng và quan trọng hơn Phil là nhà đầu tư cá nhân. Hưng không nói về Buffett hay Peter Lynch vì họ là nhà đầu tư chuyên nghiệp có tổ chức . Họ quản lý một lượng tiền lớn và có trong tay những công cọ thu thập thông tin , điều mà nhà đầu tư nhỏ lẻ như bạn không bao giờ có được.
Bạn đã hiểu rõ vị thế của mình . Hãy cùng Hưng bắt đầu tính giá cổ phiếu theo Quy Tắc số 1:
Hưng lấy số liệu công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán là HAG) tại trang cophieu68.vn để tính.
Năm 2014 2013 2012 2011 2010 Trung Bình
1 Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) 16% 13% 7% 9% 12%
2 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 35% 12% -5% 25% 76%
3 Lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) 59% 104% -22% -15% 14%
4 Vốn chủ sở hữu 12% 8% 18% 40% 20%
5 PE 8.2 8.8 9.2 4.5 8.5 9.28
1.EPS hiện hành: 4881 đồng.
2.Tỷ lệ tăng trưởng EPS trong tương lai,
2.1 Đây chính là tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu trong quá khứ (lấy bình quân là 5 năm nhé): 20% lấy từ bảng tính trên.
2.2. Dự đoán (EPS) của chuyên gia trong tương lai. Việt Nam chưa có.
3. PE (giá/thu nhập) dự đoán trong tương lai.
3.1. Lấy PE trong quá khứ (lấy bình quân 5 năm): 9.28 làm tròn là 10 lấy ở bảng tính trên.
3.2. PE tương lai = 2xEPS tỷ lệ tăng trưởng tương lai = 2 x 20 = 40
Lấy số thấp hơn trong hai số trên là 10
4. Tỷ suất lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được từ khoản đầu tư này (trái phiếu chính phủ hiện hành) .Lấy tối thiểu là 20% .Hưng thấy các nước kinh tế phát triển, lạm phát thấp mà họ đã lấy 15% vì vậy Hưng đề xuất là 20% còn tùy thuộc vào tham vọng của bạn mà lấy số khác nhé
5. Giá cổ phiếu = PE tương lai x EPS tương lai
Bây giờ, chúng ta sử dụng quy tắc 72 để tìm ra số năm cần thiết EPS tăng gấp đôi một lần với tỷ lệ tăng trưởng là 20%. Lấy 72 chia 20 bằng 3.6 năm , bạn đừng lo quy tắc 72 được mình viết ngay phần cuối thôi. Do đó cứ 3.6 năm HAG lại tăng gấp đôi một lần. Bây giờ ta có thể tính được EPS trong 10 năm.
Ta bắt đầu với EPS hiện hành là 4881 đồng, gấp đôi 1 lần được 9762 đồng. Gấp đôi lần 2 được 19524 đồng, gấp đôi lần 3 được 58572 đồng, còn 0.6 năm nữa được 35143 đồng. Vậy EPS sau 10 năm là 93715 đồng.
Giá cổ phiếu = 10 x 93715 = 937150 đồng
6. Giá thị trường = giá cổ phiếu x tỷ suất lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được (20%)
= 937150 x 20% = 187430 đồng
Đây là giá trị thực của cổ phiếu. Nhưng hượm đã chúng ta muốn mua một cổ phiếu có giá 1000 đồng mà bạn chỉ muốn trả 500 đồng, 600 đồng, hay 700 đồng tùy vào bạn. Hưng muốn trả 500 đồng thôi, tương ứng với 50%. VẬY
7. Giá trị thực = giá thị trường x biên độ an toàn về giá (50%)
= 187430 x 50% = 93715 đồng
Đây là cái giá bạn trả hoặc thấp hơn nhé.
Dautuchungkhoan68.blogspot.com