tintucsukien
27-06-2011, 11:21 PM
Vietstock Daily 28/06: Vẫn chưa có nhiều động lực phục hồi
(Vietstock) – Diễn biến giao dịch cho thấy thị trường đang thiếu động lực cho tăng trưởng. Những thông tin tích cực về vĩ mô vẫn chưa hoàn toàn lấn át được lo ngại của giới đầu tư về rủi ro lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách thắt chặt tiền tệ.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 28/06/2011
Diễn biến giao dịch: Thị trường tiếp tục một phiên giao dịch giằng co và thanh khoản giảm xuống mức rất thấp. VN-Index tăng 0.19%, trong khi đó HNX-Index lại mất 0.19%.
Giá trị giao dịch trên HOSE đạt 1,061 tỷ đồng, tuy nhiên trong đó có đến 740 tỷ đồng là do khối ngoại giao dịch cổ phiếu VNM. Như vậy, thực tế giá trị giao dịch trên HOSE chỉ hơn 300 tỷ đồng. Trên HNX, giá trị giao dịch toàn phiên cũng chỉ 293 tỷ đồng.
Khối ngoại đã mua ròng tới 715.4 tỷ đồng, trong đó mua ròng trên HOSE là 714 tỷ đồng, còn trên HNX chỉ là 1.27 tỷ đồng. Nếu loại việc mua ròng 740 tỷ đồng VNM (bất thường) thì khối ngoại vẫn bán ròng 25 tỷ đồng.
Triển vọng thị trường: Thị trường đã có 3 phiên liên tiếp giao dịch hết sức èo uột, thanh khoản đột ngột giảm xuống mức rất thấp so với trước đó. Lòng tin đối với thị trường vẫn không được vực dậy bất chấp có khá nhiều thông tin vĩ mô tích cực như lãi suất hạ, tỷ giá ổn định, nhập siêu tháng 6 giảm mạnh và các đề xuất giảm thuế .
Chúng ta đã chứng kiến một giai đoạn thị trường tăng trước khá mạnh trước đó để đón đầu các thông tin tích cực. Khi mà việc hấp thụ đã hoàn tất, giờ đây giới đầu tư buộc phải tiếp tục thận trọng khi mà nguy cơ về lạm phát vẫn còn và NHNN kiên định với việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Lãi suất trong nửa cuối năm 2011 dự báo sẽ hạ nhiệt, nhưng vẫn tiếp tục đứng ở mức cao.
Những diễn biến vĩ mô trong thời gian qua và kết quả kinh doanh quý 1 cho thấy quý 2 vẫn là một giai đoạn khó khăn của doanh nghiệp. Dự báo sẽ tiếp tục nhiều doanh nghiệp thua lỗ, đặc biệt là các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán.
Chúng ta chưa kỳ vọng nhiều vào một sự tăng đột biến của thị trường. Tuy nhiên, khả năng thị trường điều chỉnh sâu cũng thấp dần khi mà bên mua và bên bán đều khá thận trọng. Chúng tôi cho rằng kịch bản giằng co vẫn tiếp tục được duy trì trong thời gian tới.
Phân tích kỹ thuật: Chỉ số ADX – Average Directional Index không cho chúng ta biết được thị trường đang lên hay xuống nhưng nó cho thấy xu hướng của thị trường đang mạnh hay yếu. Tính đến phiên giao dịch ngày 27/06/2011, ADX của VN-Index có giá trị là 12 (dưới 20). Điều này đồng nghĩa với việc xu hướng hiện tại đang rất yếu hoặc không có xu hướng (sideway).
Thông thường, trong một môi trường sideway các chỉ báo dao động (momentum) tỏ ra hữu ích hơn. Nếu xét dưới góc độ này thì vẫn nên thận trọng với thị trường vì hầu hết các chỉ báo như Stochastic Oscillator, Relative Momentum Index... vẫn đang trong quá trình lao dốc và chưa đạt đến mức thấp cần thiết để có thể phục hồi mạnh.
Những cây nến dạng short candle cũng phần nào thể hiện sự không rõ ràng và giằng co trong tâm lý nhà đầu tư. Điều này cho thấy vẫn nên tiếp tục thận trọng trong những phiên tới.
Vùng chống đỡ trong ngắn hạn là vùng 420 – 430 điểm.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38540
HNX-Index – Sắp phá vỡ middle của BBs. Bollinger Bands (BBs) liên tục co thắt mạnh trong các phiên giao dịch gần đây. Về mặt lý thuyết phân tích kỹ thuật, sự co thắt của BBs luôn kéo theo sau nó một sự biến động mạnh. Hướng của sự biến động tùy thuộc vào giá đang ở trên hay dưới đường middle.
Hiện tại, HNX-Index đang ở dưới đường middle (tính đến phiên ngày 27/06/2011). Vì vậy, nếu trong vài phiên tới giá không phục hồi lên trên middle thì khả năng có thêm một đợt suy giảm nữa là khá cao.
Nếu xét dưới phương diện phân tích Fibonacci, giả định này cũng khá hợp lý vì thông thường sóng 2 chỉ hồi lại khoảng 50% so với sóng 1. Nếu tỷ lệ điều chỉnh lớn hơn thì sóng này có thể bị fail và giá sẽ về lại đáy cũ.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38541
VIETSTOCK INDEX
VS 100: Chỉ số này tiếp tục có thêm một phiên đi ngang và đạt giá trị 62.07. Tuy nhiên, đây có thể coi là một thành công vì thông thường sau khi Parabolic SAR cho tín hiệu bán xong, giá sẽ giảm khá mạnh.
Phân tích dưới góc độ candlesticks, những mẫu hình nến spinning top xuất hiện 3 phiên liên tiếp cho thấy giá đang đi vào giai đoạn quyết định xu hướng ngắn hạn.
SMA 50 cũng đang ở rất gần nên chúng tôi không loại trừ khả năng giá có thể phá vỡ được ngưỡng này và bứt phá.
Như vậy, mặc dù các chỉ số thị trường như VN-Index, HNX-Index đều cho tín hiệu khá bi quan; nhưng VS 100 khắc phục được những tín hiệu nhiễu của các chỉ số này và cho thấy chuyển động chung của những cổ phiếu quan trọng không đến mức quá xấu như vậy. Chúng ta vẫn có thể tiếp tục kỳ vọng thị trường có động lực đi lên trong thời gian tới.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38542
VS-Market Cap: VS-Large Cap vẫn đang dẫn đầu khi tiếp tục tăng trưởng trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, phân kỳ giá xuống (bearish divergence) tiếp tục hình thành giữa giá và RSI. Điều này khiến cho chúng tôi tiếp tục lo ngại về khả năng điều chỉnh của giá. Nguy cơ điều chỉnh của chỉ số này cũng sẽ ảnh hưởng rất lớn đến triển vọng của thị trường trong thời gian tới vì nhóm này luôn là động lực tăng trưởng chính trong thời gian vừa qua. Vì vậy, nếu những tín hiệu bán của VS-Large Cap xuất hiện rõ trong những phiên tới, sự thận trọng sẽ nâng lên mức cao.
VS-Micro Cap tiếp tục xuất hiện nhưng mẫu hình như doji, spinning top... cho thấy khả năng tạo đáy và phục hồi đang ở mức cao. Nếu như tiếp tục bứt phá trong vài phiên tới, giá có thể tạo tín hiệu mua với EMA 10 và EMA 20.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38543
(*) VS 100, VS-Sector Index, VS-Market Cap là các chỉ số thuộc hệ thống VS-Index do Vietstock phát triển với nhiều ưu điểm nổi trội.
VS 100 được tính toán dựa trên 100 cổ phiếu dẫn đầu trên cả 2 sàn HoSE và HNX. Các cổ phiếu này được chọn lọc một cách kỹ lưỡng dựa trên các tiêu chí cơ bản, vốn hóa thị trường và có tính đại diện cho từng ngành...
VS 100 có trọng số tính toán dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated), giúp khắc phục nhược điểm của hầu hết các bộ chỉ số trên thị trường hiện nay.
VS-Sector Index là hệ thống 24 Chỉ số Ngành do Vietstock xây dựng, cũng được dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated).
VS-Market Cap gồm VS-Large Cap, VS-Mid Cap, VS-Small Cap và VS-Micro Cap giúp phân tích hướng đi của dòng tiền và hạn chế tín hiệu nhiễu của các chỉ số thị trường VN-Index và HNX-Index.
II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 27/06/2011
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38544http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38545http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38546
Phòng Nghiên cứu Vietstock
Xem bài viết: Vietstock Daily 28/06: Vẫn chưa có nhiều động lực phục hồi (http://vietstock.vn/ChannelID/539/Tin-tuc/193411-default.aspx)
(Vietstock) – Diễn biến giao dịch cho thấy thị trường đang thiếu động lực cho tăng trưởng. Những thông tin tích cực về vĩ mô vẫn chưa hoàn toàn lấn át được lo ngại của giới đầu tư về rủi ro lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách thắt chặt tiền tệ.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 28/06/2011
Diễn biến giao dịch: Thị trường tiếp tục một phiên giao dịch giằng co và thanh khoản giảm xuống mức rất thấp. VN-Index tăng 0.19%, trong khi đó HNX-Index lại mất 0.19%.
Giá trị giao dịch trên HOSE đạt 1,061 tỷ đồng, tuy nhiên trong đó có đến 740 tỷ đồng là do khối ngoại giao dịch cổ phiếu VNM. Như vậy, thực tế giá trị giao dịch trên HOSE chỉ hơn 300 tỷ đồng. Trên HNX, giá trị giao dịch toàn phiên cũng chỉ 293 tỷ đồng.
Khối ngoại đã mua ròng tới 715.4 tỷ đồng, trong đó mua ròng trên HOSE là 714 tỷ đồng, còn trên HNX chỉ là 1.27 tỷ đồng. Nếu loại việc mua ròng 740 tỷ đồng VNM (bất thường) thì khối ngoại vẫn bán ròng 25 tỷ đồng.
Triển vọng thị trường: Thị trường đã có 3 phiên liên tiếp giao dịch hết sức èo uột, thanh khoản đột ngột giảm xuống mức rất thấp so với trước đó. Lòng tin đối với thị trường vẫn không được vực dậy bất chấp có khá nhiều thông tin vĩ mô tích cực như lãi suất hạ, tỷ giá ổn định, nhập siêu tháng 6 giảm mạnh và các đề xuất giảm thuế .
Chúng ta đã chứng kiến một giai đoạn thị trường tăng trước khá mạnh trước đó để đón đầu các thông tin tích cực. Khi mà việc hấp thụ đã hoàn tất, giờ đây giới đầu tư buộc phải tiếp tục thận trọng khi mà nguy cơ về lạm phát vẫn còn và NHNN kiên định với việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Lãi suất trong nửa cuối năm 2011 dự báo sẽ hạ nhiệt, nhưng vẫn tiếp tục đứng ở mức cao.
Những diễn biến vĩ mô trong thời gian qua và kết quả kinh doanh quý 1 cho thấy quý 2 vẫn là một giai đoạn khó khăn của doanh nghiệp. Dự báo sẽ tiếp tục nhiều doanh nghiệp thua lỗ, đặc biệt là các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán.
Chúng ta chưa kỳ vọng nhiều vào một sự tăng đột biến của thị trường. Tuy nhiên, khả năng thị trường điều chỉnh sâu cũng thấp dần khi mà bên mua và bên bán đều khá thận trọng. Chúng tôi cho rằng kịch bản giằng co vẫn tiếp tục được duy trì trong thời gian tới.
Phân tích kỹ thuật: Chỉ số ADX – Average Directional Index không cho chúng ta biết được thị trường đang lên hay xuống nhưng nó cho thấy xu hướng của thị trường đang mạnh hay yếu. Tính đến phiên giao dịch ngày 27/06/2011, ADX của VN-Index có giá trị là 12 (dưới 20). Điều này đồng nghĩa với việc xu hướng hiện tại đang rất yếu hoặc không có xu hướng (sideway).
Thông thường, trong một môi trường sideway các chỉ báo dao động (momentum) tỏ ra hữu ích hơn. Nếu xét dưới góc độ này thì vẫn nên thận trọng với thị trường vì hầu hết các chỉ báo như Stochastic Oscillator, Relative Momentum Index... vẫn đang trong quá trình lao dốc và chưa đạt đến mức thấp cần thiết để có thể phục hồi mạnh.
Những cây nến dạng short candle cũng phần nào thể hiện sự không rõ ràng và giằng co trong tâm lý nhà đầu tư. Điều này cho thấy vẫn nên tiếp tục thận trọng trong những phiên tới.
Vùng chống đỡ trong ngắn hạn là vùng 420 – 430 điểm.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38540
HNX-Index – Sắp phá vỡ middle của BBs. Bollinger Bands (BBs) liên tục co thắt mạnh trong các phiên giao dịch gần đây. Về mặt lý thuyết phân tích kỹ thuật, sự co thắt của BBs luôn kéo theo sau nó một sự biến động mạnh. Hướng của sự biến động tùy thuộc vào giá đang ở trên hay dưới đường middle.
Hiện tại, HNX-Index đang ở dưới đường middle (tính đến phiên ngày 27/06/2011). Vì vậy, nếu trong vài phiên tới giá không phục hồi lên trên middle thì khả năng có thêm một đợt suy giảm nữa là khá cao.
Nếu xét dưới phương diện phân tích Fibonacci, giả định này cũng khá hợp lý vì thông thường sóng 2 chỉ hồi lại khoảng 50% so với sóng 1. Nếu tỷ lệ điều chỉnh lớn hơn thì sóng này có thể bị fail và giá sẽ về lại đáy cũ.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38541
VIETSTOCK INDEX
VS 100: Chỉ số này tiếp tục có thêm một phiên đi ngang và đạt giá trị 62.07. Tuy nhiên, đây có thể coi là một thành công vì thông thường sau khi Parabolic SAR cho tín hiệu bán xong, giá sẽ giảm khá mạnh.
Phân tích dưới góc độ candlesticks, những mẫu hình nến spinning top xuất hiện 3 phiên liên tiếp cho thấy giá đang đi vào giai đoạn quyết định xu hướng ngắn hạn.
SMA 50 cũng đang ở rất gần nên chúng tôi không loại trừ khả năng giá có thể phá vỡ được ngưỡng này và bứt phá.
Như vậy, mặc dù các chỉ số thị trường như VN-Index, HNX-Index đều cho tín hiệu khá bi quan; nhưng VS 100 khắc phục được những tín hiệu nhiễu của các chỉ số này và cho thấy chuyển động chung của những cổ phiếu quan trọng không đến mức quá xấu như vậy. Chúng ta vẫn có thể tiếp tục kỳ vọng thị trường có động lực đi lên trong thời gian tới.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38542
VS-Market Cap: VS-Large Cap vẫn đang dẫn đầu khi tiếp tục tăng trưởng trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, phân kỳ giá xuống (bearish divergence) tiếp tục hình thành giữa giá và RSI. Điều này khiến cho chúng tôi tiếp tục lo ngại về khả năng điều chỉnh của giá. Nguy cơ điều chỉnh của chỉ số này cũng sẽ ảnh hưởng rất lớn đến triển vọng của thị trường trong thời gian tới vì nhóm này luôn là động lực tăng trưởng chính trong thời gian vừa qua. Vì vậy, nếu những tín hiệu bán của VS-Large Cap xuất hiện rõ trong những phiên tới, sự thận trọng sẽ nâng lên mức cao.
VS-Micro Cap tiếp tục xuất hiện nhưng mẫu hình như doji, spinning top... cho thấy khả năng tạo đáy và phục hồi đang ở mức cao. Nếu như tiếp tục bứt phá trong vài phiên tới, giá có thể tạo tín hiệu mua với EMA 10 và EMA 20.
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38543
(*) VS 100, VS-Sector Index, VS-Market Cap là các chỉ số thuộc hệ thống VS-Index do Vietstock phát triển với nhiều ưu điểm nổi trội.
VS 100 được tính toán dựa trên 100 cổ phiếu dẫn đầu trên cả 2 sàn HoSE và HNX. Các cổ phiếu này được chọn lọc một cách kỹ lưỡng dựa trên các tiêu chí cơ bản, vốn hóa thị trường và có tính đại diện cho từng ngành...
VS 100 có trọng số tính toán dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated), giúp khắc phục nhược điểm của hầu hết các bộ chỉ số trên thị trường hiện nay.
VS-Sector Index là hệ thống 24 Chỉ số Ngành do Vietstock xây dựng, cũng được dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated).
VS-Market Cap gồm VS-Large Cap, VS-Mid Cap, VS-Small Cap và VS-Micro Cap giúp phân tích hướng đi của dòng tiền và hạn chế tín hiệu nhiễu của các chỉ số thị trường VN-Index và HNX-Index.
II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 27/06/2011
http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38544http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38545http://vietstock.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=38546
Phòng Nghiên cứu Vietstock
Xem bài viết: Vietstock Daily 28/06: Vẫn chưa có nhiều động lực phục hồi (http://vietstock.vn/ChannelID/539/Tin-tuc/193411-default.aspx)